[美股] 美国十年首降息 美股为何不解意?
不出所料,北京时间8月1日凌晨2:00,美联储宣布了2008年以来的首次降息。
何谓降息?——降低商业银行借款利息,企业、个人贷款利息会更低。这样一来,投资、消费会被拉动,不景气的经济有望被挑旺。
不过吊诡的是,本次降息消息甫一公布,反应市场情绪的美股三大股指就集体跳水,跌幅超过1%,道指一度跌近500点。
刺激经济的举措,反把市场预期降低了,这是怎么回事?
开闸
要想解答上述问题,两个点不得不提。
一是降息幅度不及市场预期(50个基点),只有25个基点。
二是美联储主席鲍威尔的新闻发布会讲话,被市场人士普遍解读为“鹰姿勃发”“给市场泼冷水”。
鲍威尔说了什么?首先,他重申了对美国经济的正面看法,认为“劳动力市场维持强劲”“经济增速温和”。
其次,他将当前的降息描述为“周期中的调整”,不认为这次降息是较长降息周期的开始,还说不排除未来再次加息的可能。
总结下来一句话:
这次降息,不是经济不景气时的刺激手段,而是经济尚可时的“预防针”;如果哪天经济形势恶化,不至于临时应对、措手不及。
鲍威尔对未来降息安排的表述暧昧中性,但市场仍旧好奇。会不会再降息呢?分析人士认为,视美国经济情况而定。
交通银行首席经济学家连平说,从目前经济数据来看,美国经济三、四季度仍有可能进一步放缓,降息对抗经济下行仍有想象空间,但时间不确定。
华尔街目前的主流预测是:今年总共降息三次,每次降息25基点,分别发生在7月、9月、12月;而到2020年底还要再降息25个基点。
另外,中美贸易摩擦也是会否降息的重要影响因素。分析人士认为,若双方能顺利达成协议,则降息必要性将大幅下降,反之则仍有较大操作空间。
雪崩
说完这次降息,再来看上次降息。彼时正值2007年次贷危机全面蔓延,“雷曼兄弟”们轰然倒下,债务危机一触即发。
华尔街媒体人索尔金在《大而不能倒》一书中记录下这一幕:
摩根大通银行CEO戴蒙斜倚着橱柜打开了《华尔街日报》,头版新闻大标题赫然映入眼帘:“雷曼与时间赛跑:危机正在蔓延”。
戴蒙很清楚雷曼可能熬不过这个周末,如果24小时之内得不到帮助,雷曼一定会破产……他开始思索最坏情形。早上7点30分,戴蒙召集24位摩根大通高管举行电话会议。
“你们将经历美国历史上最不可思议的一周,我们要做好最坏的打算……我们必须马上为雷曼申请破产做准备。还有美林……美国国际集团……摩根士丹利。”
停顿许久后,他补充道,“可能高盛也会申请破产”。听到这些,与会者全都倒抽了一口凉气。
回望十余年前的金融危机,数万亿美元财富瞬间蒸发,资本主义奉为圭臬的法则拦腰折断,金融奇才创造出的低风险高收益时代也惨烈告终。
为稳定局面,美联储在2007年9月18日大幅降息50个基点,此后更是连续九次降息,直至利率迈入零区间(0-0.25%)。
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