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鮑威爾終於要講美聯儲政策框架了 | 溫哥華財稅中心


鮑威爾終於要講美聯儲政策框架了

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  美聯儲貨幣政策框架改革是近來關注的焦點,此前市場普遍預計美聯儲會在9月會議上推出這一改革,設立一個平均通脹目標。下周的傑克遜霍爾年會正好在9月關鍵會議前夕舉行,美聯儲主席過去也曾利用年會釋放重要的政策轉變信號。

  外界期待已久的美聯儲政策框架評估要來了。

  根據美聯儲官網顯示的日程預告,美聯儲主席鮑威爾將在8月27日周四出席傑克遜霍爾全球央行年會,並發表主題為“貨幣政策框架評估”的視頻講話。


  這將是鮑威爾自7月下旬美聯儲政策會議以來的首次公開露面。值得注意的是,美聯儲主席過去曾利用傑克遜霍爾年會發出重要的政策轉變信號。

  事實上,投資者們一直在等待美聯儲釋放出關於通脹目標可能改變的細節,在當前狀態下,這可能意味著美聯儲將比過去更長時間堅持激進的刺激措施。

  本周公布的美聯儲7月會議紀要已經顯示,美聯儲官員們正就美聯儲政策框架改革達成一致,不過當時並未提供任何細節。

  2012年美聯儲首次宣布了2%的通脹目標,但是自該目標引入以來,美聯儲青睞的通脹指標平均僅為1.4%。令人擔憂的低通脹和低利率,意味著將削弱美聯儲抗擊衰退的能力。


  見聞VIP指出,當前市場預計今年年內將推出政策框架改革,市場普遍預期的時點是9月會議。

  至於美聯儲會做出怎樣的政策框架改革,目前還處於猜測階段:

  市場上比較普遍的預期是通脹超調:即允許通脹在短期內超出2%的目標;但同時設立一個長期通脹平均值目標,價格將長期保持穩定,但短中期有可能出現較高的通脹水平。


  前美聯儲經濟學家Roberto Perli在接受媒體采訪時認為,一種可能性是鮑威爾將概述貨幣政策委員會考量的內容以及背後的原因;鮑威爾可能會總結通脹略微超過目標的結果,以及考慮平均通脹目標。

  經濟學家們認為,設定平均通脹目標,使通脹超過目標來彌補低於目標的情況,幫助通脹預期回到中心水平。

  也有媒體援引經濟學家的觀點認為,目前鮑威爾在下周的會議上發表明確聲明還為時尚早。

  哥倫比亞大學經濟學家Michael Woodford認為,鮑威爾的處境非常微妙,他可能想要說明框架評估的共識是如何達成的,但又不會太過具體地說明美聯儲將在9月會議後宣布什麼內容。
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