方便面、榨菜都賺了你買消費股沒

[理財新聞] 方便面、榨菜都賺了你買消費股沒

2020-08-28 | 來源: 三聯生活周刊 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　又到了上市公司集中報告業績的時刻。今年席卷全國的疫情，也因此多了一組最客觀的觀察數據，京滬高鐵營收同比下降40%，利潤降了九成；海底撈虧了9個億，虧損金額和去年同期賺的一樣多。與出行戶外有關的行業全遭重創，可在家裡吃吃喝喝，就不一樣了。曾記否，那時候面粉買斷了貨，速凍食品搶購一空。這裡代表性的食品是方便面、榨菜和醬油。

　　康師傅半年財報顯示，上半年收益329億元，同比增長8%；股東應占淨利潤為24億，同比增長58%。康師傅營業額沒長很多，可業績卻蹭蹭上竄，說明它定價能力不是一般的強，疫情期間，大家方便面肯定是沒少囤積，可是家裡空間有限，商品還有保質期，宅在家裡也不可能天天吃方便面，於是銷量上不會有太大的變化。但促銷力度降一些，價格上就可能“稍高”一些，這少許的提價，看似不多卻能給商家帶來滾滾利潤。上半年康師傅方便面賣出149億元，來自這方面的利潤是17億，合在每袋面裡的利潤率是11.4%。這就使得它的利潤漲了將近一倍。假設一包方面價格是4元，其實不用漲價太多，只漲兩毛，就會給股東帶來極其驚人的回報了。

　　

　　吃方便面就得有榨菜，這是絕配。今年3月底，疫情剛剛好轉，湖北還沒有解封的時候，涪陵榨菜又開始漲價，對包括80g鮮脆菜絲在內的7個單品提價10%。據統計，這是2008年以來涪陵榨菜第12次漲價。當時就有人問，這麼急著漲價，難道是榨菜賣不動了，要從價格上找利潤。的確，經歷了多年的高增長，2019年涪陵榨菜突然就停滯不前了，這一年歸母淨利潤6.05億元，同比減少8.55%。投資者開始懷疑起涪陵榨菜的提價策略，畢竟榨菜不比茅台，存不住、消費者也沒有那麼強的粘性，貴了自然會找到替代消費品。可疫情期間銷量大增似乎給了涪陵榨菜以信心，它迫不及待地又故伎重演漲起了價。事實也的確如此，今年一季度公司報告了營收同比下滑了8%，可從公司的現金流看，應收賬款是大筆增加的，意味著疫情期間榨菜大賣，只不過為支持抗疫，公司沒急於催款。

　　果然，很快公司收到了銷售款，半年報上，公司上半年淨利增28%，半年淨利大增4億。如今的涪陵榨菜已經成為了典型的“十年十倍股”。困住家裡吃方便面的我們，為消費降級的“方便面+榨菜”雙引擎又做了一次貢獻。

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　　涪陵榨菜生產車間

　　說到方便面和榨菜，這是消費降級中的兩種最典型的食品。10年前我們的人口紅利拐點來臨，曾有那麼幾年，員工收入尤其是藍領工人、農民工的收入持續上漲，這直接拉動了魚蛋肉奶等高蛋白食物的需求，餐飲業也一片繁榮。可惜這只是消費品市場發展中短暫的黃金時期，後來房價漲了，大家忙著攢錢付首付，給銀行打工還貸款，能用於食品消費的錢於是少了，於是便迎來了一段消費降級。

　　有一段時間，美團餓了麼等外賣平台崛起，花大價錢搶占市場，它們花錢補貼外賣，於是乎方便面這種臨時湊合的食品又受到了擠壓。這次疫情火了的是網上生鮮、團購和快消食品，冷落的是餐飲實體店。