[美股] 大摩警告：打压美元的结构性力量或牵连美股
摩根士丹利财富管理首席投资官向股市多头发出警告：打压美元的结构性力量正有可能转向蔓延至美国股市。
“正考虑为美元汇率机制转变做准备，”Lisa Shalett告诫道。与中国的关系恶化、日本(专题)收益率曲线管理的结束，以及比特币和大宗商品价格的上涨，都表明这一货币的运行“可能已经达到极限”。
她在周一（18日）的一份报告中写道：“虽然相关性不是因果关系，但鉴于美元的牛市周期可能正在成熟，美元强势与市盈率的相关性值得关注。”
Shalett表示，美元走强一直是美国“宽松货币制度的核心”——通过压低与进口相关的通胀，压低能源价格——这提振了近期股市的表现。
Shalett最近鼓励投资者将目光投向海外，寻求未来的股票回报，以对冲美国股市可能出现的回调。她和其他几位华尔街人士都对最近一轮股市牛市发出警告，即使美国基准股指继续创下新的里程碑。
在2023年下跌近3%之后，随着交易员迅速调低对美联储货币宽松政策的预期，美元今年开局火爆。但随着对降息步伐的押注进一步受到抑制，这些涨幅已经停滞。今年3月，彭博美元指数下跌0.5%，而比特币和黄金价格则创下了近期的历史新高。
Shalett称，在10国集团主要成员国降息之际，日本央行可能收紧政策，这将提振日元和日本利率，促使资金从美国股市回流，从而令美元承压。她说，破裂的中美关系，特别是在美国总统大选期间，也可能加速去美元化——这一举动可能反映在金价涨势上。
然后，美元更广泛的下行趋势将通过市盈率传导至美国股市，而市盈率的扩大是美国股市近期上涨的主要原因。
“如果全球政策开始向全球金融危机前的组合重新平衡，或者市场狂欢引发资本市场崩溃和美元走软，投资者可能会受益于更多的资产和地域多元化，”Shalett说。
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“正考虑为美元汇率机制转变做准备，”Lisa Shalett告诫道。与中国的关系恶化、日本(专题)收益率曲线管理的结束，以及比特币和大宗商品价格的上涨，都表明这一货币的运行“可能已经达到极限”。
她在周一（18日）的一份报告中写道：“虽然相关性不是因果关系，但鉴于美元的牛市周期可能正在成熟，美元强势与市盈率的相关性值得关注。”
Shalett表示，美元走强一直是美国“宽松货币制度的核心”——通过压低与进口相关的通胀，压低能源价格——这提振了近期股市的表现。
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在2023年下跌近3%之后，随着交易员迅速调低对美联储货币宽松政策的预期，美元今年开局火爆。但随着对降息步伐的押注进一步受到抑制，这些涨幅已经停滞。今年3月，彭博美元指数下跌0.5%，而比特币和黄金价格则创下了近期的历史新高。
Shalett称，在10国集团主要成员国降息之际，日本央行可能收紧政策，这将提振日元和日本利率，促使资金从美国股市回流，从而令美元承压。她说，破裂的中美关系，特别是在美国总统大选期间，也可能加速去美元化——这一举动可能反映在金价涨势上。
然后，美元更广泛的下行趋势将通过市盈率传导至美国股市，而市盈率的扩大是美国股市近期上涨的主要原因。
“如果全球政策开始向全球金融危机前的组合重新平衡，或者市场狂欢引发资本市场崩溃和美元走软，投资者可能会受益于更多的资产和地域多元化，”Shalett说。
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