当前位置: 温哥华财税中心  温哥华投资理财论坛 桥水基金 Q3 调仓揭秘：不仅是避险，更在押注“美国核心资产”
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BellaJones |
BellaJones 于 2025-12-27 01:01 写道: 当华尔街还在为“软着陆”争论不休时，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）已经完成了新一轮的资产配置。雷·达里奥（Ray Dalio）一向以宏观对冲著称，其最新的 13F 报告显示，这位宏观大师正在用真金白银构建一个极其抗跌的“全天候”堡垒，同时并未放弃对优质科技股的追逐。 深度解析 Q3 达里奥持仓：ETF 打底，科技股提供阿尔法 与巴菲特集中持股的风格截然不同，最新的达里奥持仓数据展现了极致的分散与平衡。 首先，指数 ETF 依然是压舱石。桥水的第一大持仓仍是标普 500 ETF (IVV) 和新兴市场 ETF (IEMG)。这种配置表明，达里奥虽然警惕美国经济放缓，但并不敢完全做空美股，而是选择通过持有大盘指数来获取市场平均收益，同时利用新兴市场分散美元风险。 其次，对科技巨头的筛选更加苛刻。在个股方面，谷歌 (GOOGL) 和 Meta Platforms (META) 稳居前列。这说明在达里奥眼中，这些拥有强大护城河和充沛自由现金流的科技巨头，已经具备了类似“消费必选品”的防御属性。与纯粹炒作 AI 概念不同，桥水更看重盈利的确定性。 最后，消费防御板块显著加固。开市客 (COST)、百事可乐 (PEP) 和麦当劳 (MCD) 等抗周期股票在 达里奥持仓 中的权重依然稳固。无论经济好坏，通过这些刚需消费品对冲通胀和衰退，始终是桥水穿越周期的核心手段。 总结 桥水基金本季度的操作逻辑非常清晰：用 ETF 兜住下限，用科技巨头博取上限，用消费股防守中间。对于普通投资者而言，达里奥这份“进可攻、退可守”的作业，比单纯押注某一只妖股更具参考价值。 |
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