[size=14.6667]大家好，我是TRADINGBETA. 这个周末加拿大跟美国分别是长周末，上周五加股不开，昨天美股也不开，美股在上周五收了一根中阳线，总体来说S P Y又收回了3800以上，在3640见底了以后，还是挺顽强的。市场总体来说情绪是比较的低迷，但还是有反抗，不是像之前会出现一个连续的大暴跌。我们还是保持这个看法吧，就是在3640见底之后的市场还会有一个持续的反弹行情，上个礼拜最多的时候市场可能回调了接近4%，5%，但是要从一周来看的话 ，它可能也就跌了2%，3%，所以总体来讲，就是长了接近10%以后，有个2%，3%的回调，或者4%的回调，这都是很健康的。大宗商品这一块儿，铜是跌的比较惨，连续破位，跌破四块钱以后，在上周五一度跌到三块五左右，然后整体来讲，铜有铜博士之称嘛，铜博士就是走的这么弱，其实经济衰退的一个预期吧。如果铜不能有一个很有效的见底反弹，这个市场其实还是有担心。另一个值得关注的就是上周五黄金和黄金股，有一个日内反转，我现在不能确定黄金在1780做了一个双底，但是从昨天黄金股在加拿大市场的交易来看，还是很强的，Barrick 昨天涨了4%，Newmont涨了3%，然后你要看HGU的话 ，涨了7 8%。所以还是一个挺积极的迹象. 但是我也需要看Flow- through day，因为基本面上来讲，现在黄金股的价格可能就是1500黄金的价格，就是没有原因。这个板块应该要紧密关注，遵循技术图形，确实就是在前期HUI破了2021年的低点之后，市场上面会有一些这种恐慌情绪。然后这个也是挺标准的，就是把不坚定的投资者全部给洗盘出局，然后市场才会有一个新的行情。但是技术面来看，我觉得量也不是太够，所以还需要看，有一部分仓位，你作为长期投资，投资黄金这块儿 ，就有这个交易SPECULATION的这个逻辑，应该这儿也没有什么错。本周市场上面还有两个比较重要的经济数据，一个是美联储会议纪要，大家可以看一下，就是每一个美联储官员，对加息的态度，对控制通胀的态度，对到年底利率的态度. 还有一个就是这个非农就业数据，因为之前的经济就业数据都还是比较强劲的，但如果在经济衰退真的来的话，这个就业肯定会成为一个大问题，看看这次非农就业数据， 会是一个beat或是一个meet吧。个股方面，我还想提一下这个Victoria gold V G C X，之前在某一次复盘里面我们提到过，它在11块钱左右做了一个cross trade，随后又随着整个黄金的大盘走的很弱，但是昨天来看的话，涨了接近7% ，从底部拉了一根大阳线，成交量也还可以，所以我觉得它还是值得去关注的，毕竟这个机构换手的成本在11块钱左右 ，现在这个价格依然在10块6左右，还是有机会的，如果黄金有一个持续性的行情的话，像这种很leverage的生产商会有一个不错的表现。谢谢！[/size]
[size=14.6667]DXF：下半年的四个看点[/size]
[size=14.6667]DXF：先给大家甩一组数据。平均来说非衰退性的熊市（non-recession bear market)是9个月下跌25%。如果是衰退性熊市的话是15个月下跌34.6%。过去50年，非衰退性熊市的均值是是6.8个月下跌18%，这个和我们目前的情况非常接近。也就是说如果经济避免了衰退，那么我们目前的下跌空间和时间长度已经和熊市平均统计值非常接近了。不要忘了股市是discount mechanism, 很多人听到headline提到recession,就担心如果recession到来，市场会不会继续下跌，其实big cap (nflx, fb, amzn) 已经跌去这么多，某种程度上市场已经提前price in了某种程度的recession。所以我觉得如果市场还有一次大的跌幅的话，那应该是最后一次了。那么我们下半年主要看什么？[/size]
[size=14.6667]通胀[/size]
[size=14.6667]美联储[/size]
[size=14.6667]经济指标[/size]
[size=14.6667]地缘政治[/size]
[size=14.6667]下面一个比较重要的关注就是earning，上周我们看到RH,NKE等公司季报后股价下跌，说明estimate还没有调整到位，所以现在市场比较紧张的就是estimate下降带动市场会进一步下跌。现在看一下sentiment, 已经非常非常熊了。目前sentiment已经接近大衰退时期，但是目前仅仅根据这个sentiment来判断股市见底是不够的。所以市场应该还会有很多比较大的振荡，振荡不一定都是下跌，也有可能是熊市反弹。直到通胀趋势可以稳定下来。从这个presidential cycle也能看出来，根据历史统计，第二年presidential year是总是回报很低，但是之后会有个高回报的上涨，所以大家不要灰心，一定要保留好你的现金，熬过这个熊市就会有很好的回报。[/size]
[size=14.6667]上周五，NYSE和NASDAQ确认了follow through day，而且我观察的几个股票hold非常好没有回撤。为什么这点很重要？[/size]
[size=14.6667]我上周跟大家做了一个对比1990年和2022年市场 的对比，我们看90年当市场undercut（绿色箭头）之前的底部之后，形成了一个follow through day，但是后来出现了distribution day，但是我们注意观察50ma的曲线开始平缓，市场开始沿着50ma做整理，并且不断有higher high (红色箭头）这就是我们要特别注意的。这就是底部在慢慢形成，我们今天去对比，就有很有可能走出这样的趋势，就是下跌，它会形成higher high，而且强势股hold得住。[/size]
[size=14.6667]为什么寻找底部的时候不要看指数？因为指数是很多成分股的组合，有些股票反弹得比较快，有些股票拖累了反弹比较快得。所以我首先看的是leader， best name它们是否先触底反弹。它们先反弹了，就看到资金进去了，然后带动sentiment发生了变化，这个时候你可能才看到指数形成了明显趋势。[/size]
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