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2025年夏天，北京馬甸郵幣市場A1017包房的燈光徹底熄火。曾經門庭若市的櫃台，空空如也，招牌被連夜拆除，只留下斑駁的牆面印記。這場突如其來的撒離，揭開了錢幣收藏圈今年最大的“爪”一一幣商兆邦一點五億債務暴雷事件。從南京“保C”評級公司的假幣丑聞到某邦蛇年紀念鈔的資金鏈斷裂，再到兆邦留下的百億級市場震蕩，錢幣圈正在經歷一場前所未有的信任危機。

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暴雷三部曲:從評級崩塌到幣商跑路南京“保C”文化服務有限公司的垮台，為這場行業風暴埋下了第一顆地雷。這家曾經宣稱“以專業和信譽立足”的評級機構，被曝大量“假幣入盒”一一藏家們花費重金購入的評級幣，經其他機構鑒定竟是贗品。更令人憤慨的是，當受害者要求復評和賠付時，遭遇的卻是拖延，漲價甚至失聯對對待。有藏家將假幣寄回復評後，工作人員起初承諾賠付卻遲遲不兌現，最終徹底玩起失蹤，還有消費者按要求完成流程後，公司突然提高復評費用，讓人既遭損失又陷維權困境。

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評級體系的崩塌尚未平息，紀念幣市場的風暴已然來臨，6月，知名幣商某邦在平台上以5O元一組的價格收購無四標十的2025年蛇年紀念鈔，沿用“先貨後款”的老模式，由於其此前回款還算正常，且持續拉升蛇鈔價格大量收購都選擇信任。但進入7月，回款明顯放緩，甚至一個月過去仍無動靜。當平台封禁其帳號時，數幣藏家的貨款石沉大海。更具戲劇性的是，8月初，某邦在機場的時直播中遭遇債主現場維權，直播中途草草收場，留下“貸款兩空”的質疑和“號召捐款渡難關”的荒誕劇情。真己將風暴推向高潮的是北京百年兆邦收藏品有限公司關聯方兆邦的跑路。7月底，這家以“幫扶藏友”聞名的幣商突然失聯，留下一點五億債務黑洞和數百名手持龍鈔，蛇鈔的受害者。其留下的“兩年內分期還清”承諾，很快被發現是空頭支票一一關聯公司已悄然發布簡易注銷公告，涉嫌資產轉移，回溯共操作鏈條，堪稱一場精心設計的收割，年初豪賭龍鈔“破百神話”大量囤積生肖紀念鈔，在龍鈔價格從💯主暴鐵至84元，蛇鈔跌破30元後在一塵網宣稱“無限量收購💯萬組蛇鈔”吸引散戶拋貨，最終交貨後拒不結款。

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資本游戲:從暴富幻想到系統收割這些暴雷事件絕非孤立偶然，而是錢幣圈長期畸形生態的集中爆發。深入訓析兆邦的操作手法，可見一套成熟的“金融化收割體系”先是通過“5O元必破百”的暴富神話吸引資金鼓勵大學生借貸囤鈔，幣商抵押房產加杠杆，再利用評級機構合謀，通知改號等手段制造，無347靚號標十溢價27%的虛假行情，最終在價格崩盤時，以“經營失誤”為由逃避責任，實則，通過公司注銷完成資產轉移。某邦的運作模式同樣暴露了行業潛規則，其6月初以560元回收蛇鈔帶4標十(當時市價僅5OO元)且設置帳期，本質上是“空手套白狼”一一企圖拉升價格再付款，用後來者的資金填補前期窟窿。當蛇鈔價格跌4OO元時又以42O元繼續收購，試圖制透反彈假象，最終在市場跌至325元時徹底崩盤，據受害者統計其欠款從1OOO萬至2、68億說法不一，但涉及全國近千人每人幾千至幾十萬的規模已成共識。

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這些操作得以成行，離不開評級機構的推波助瀾，“保C”事件暴光後，行業潛規出浮出水面:部分許級公司與莊家勾結，將普通紀念鈔改號後標注“無347靚號”人為制造稀缺性。這種“造假·鑒定·拍賣”的黑色三角，讓收藏市場淪為賭場一一當某邦號召“讓大學生先富起來”時實際上是將缺乏風險意識的群體推向高杠杆深淵，最終成為暴雷廊最大受害者。

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信任崩塌:市場洗牌監管困局暴雷事件的連鎖反應正在席卷整個行業，最直接的沖擊是價格體系崩壞，龍鈔，蛇鈔價格雪崩，評級幣交易活躍度驟降，過去因有鑒定背書而比裸幣溢價的評級幣，如今成了藏家避之不及的對象，市場出現大量拋售潮。更深遠的影響是信任基礎的時瓦解一一南京“保C”事件後，藏家開始懷疑所有評級公司有老家感歎“現在看到帶盒子的幣就發怵不如自己上手看裸幣踏實”。行業自救在混亂中展開，馬甸市場卻有部分幣商發起《自律公約》，倡儀“貨款24小時結算”老關情永自發組建法律援助團，為大學生受害者減免債務裸幣交易出現出復蘇遍象，促使鑒定知識普及。但這些努力難以抵消系統性風險一一隨著兆邦關聯公司注銷，受害者發現法律維權陷入困境，以“合同詐騙”報案遭遇定性難題，公司注銷後資產追查無門，所謂分期還款計劃淪為拖延戰術。監管真空的問題被徹底暴露。一塵網等平台對兆邦“無限收購”末審核資質，事發一台僅封禁帳號了事，評級行業缺乏統一標准，導致“保C”這樣的公司能長期渾水摸魚，紀念紗發行與交易的監管銜接存在盲區，讓扛杆炒作有機可乘。對比香港8月1日生效的穩定幣制條例(違規最高判七年及5OO萬港幣罰款)監管滯後顯而易見。

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終局反思:從金融賭場到文化回歸這場風暴撕開了錢幣收藏圈陽遮羞布，當“文化投資”淪為莊家，平台，評級公司會謀的金融賭場，當大學借貨炒鈔，幣商抿押房產加扛扞成為常態，暴雷只是時間問題，南京“保C”的假幣，某邦的蛇鈔泡沫，兆邦的I.5億窟窿，本質上都是同一套邏輯的產物一一將收藏的文化價值剝離，只剩下金融投機的賭性。市場正在倒逼回歸理性，隨著評級公司倒閉潮來臨，幸存者開始完善鑒定流程和售後保障，裸幣交易的復蘇讓收藏都重新視自身鑒別能力，會輕藏家群體中“去杠杆化”成為共識，一位經歷過2015年郵幣卡電子盤崩盤的老藏家總結“收藏的直諦是文化傳承，不是一夜暴富。”當你對著紀念鈔計算杠扞倍數時，就已經輸了。2025年的錢幣圈風暴，或許會成為行業轉折點，那些靠虛假宣傳生存的評級公司將淘汰，真正有信譽的機構會脫一款而出，杠杆炒作的空間將被壓縮，收藏將回歸文化本質，監管體系可能借此契機完善，填補長期存在的漏洞，對於普通愛好者而言，這是最深刻的教訓，在這個圈子裡，眼力比評級重要，常識比神話可靠，守住本金比追逐暴利是關鍵。當馬甸市場的燈光重新起時，或許我們會看到一個健康的收藏生態一一那裡沒有"必破百"的豪言，沒有"無限收購"的時陷阱，只有對歷史文化的敬畏和理性收藏的堅守。畢竟，錢幣的價值終究寫在歷史裡，而非應家的操盤乎心裡。