[香港] 香港樓市成交暴跌 地產泡沫要涼
4、不可能三角的權衡，匯率和利率的選擇。
香港面臨的匯率、利率和房價問題本質上是不可能三角的選擇問題。當前香港金管局已經做出了選擇，香港外匯儲備充足，我們認為短期港幣匯率無大礙，香港房價會面臨回調壓力。在經濟下行壓力較大的情況下，當前市場對於國內房地產調控政策放松的預期快速升溫。從長期來看，資本項目的管理是很難維持的，若進一步寬松來刺激資產泡沫，匯率貶值壓力會更大。而且即使匯率貶值了，貨幣刺激再來，房價就會一直漲嗎？其實也很難。沒有永漲不跌的資產價格，15年的創業板下跌同樣發生在貨幣寬松的環境中。沒有人知道資產價格的拐點何時到來，但有一點是確定的，漲多了的價格肯定會回調。
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