恒大风险靴子落地 这不是一件坏事?
江苏淮安,恒大集团旗下的恒大名都小区。中新社发 赵启瑞 摄
文/夏宾
恒大到底何时会发生实质性的债务危机?这是过去一段时间,市场上空久久盘旋着的问题。
此前,恒大多次在宽限期届满前支付逾期利息,狼狈地把站在违约线上的公司给拉了回来,在巨大的流动性问题面前,如此应急避险只能“救一时”。
根据12月3日晚间的恒大公告,鉴于目前的流动性情况,本集团不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。本公司收到要求本公司履行一项金额为2.6亿美元担保义务的通知。在本集团未能履行担保或其他财务责任的情况下,可能导致债权人要求债务加速到期。
现在,恒大风险靴子落地,但这却并不是一件坏事。
打消不确定性走入正轨
金融市场就是信心市场,能调整稳定预期就能更好地应对风险危机。
对于恒大问题的猜测和传言蔓延于市场之中,这种不确定性容易造成恐慌,一旦形成“自我实现”的一致性行为,甚至会让本来仍有生机的企业死于外界的信心崩塌。
盲目多元扩张、经营管理不善等是导致恒大债务问题的主因,但也必须注意的是,恒大集团全部债务中金融债务占比约三分之一,结构比较分散,其金融投资数额很小。
在恒大发布无法履行担保责任的公告后,广东省第一时间向恒大派出工作组,督促推进企业风险处置工作,督促切实加强内控管理,维护正常经营。而从金融管理部门的连夜回应来看,恒大集团的问题是个案,其风险对金融行业的外溢性可控。
这些动作向市场传递出两重关键信号,一是官方正式出手,将恒大的危机处置引至妥善解决的正确轨道,二是打消不确定性,有利于稳定市场信心和预期,促进资本市场平稳和金融市场正常运行。
也应看到,当前,中国宏观经济稳定向好的态势没有改变,这奠定了房地产行业总体的健康发展,也奠定了中资企业海外融资的信用基础,长期市场的正常融资功能更不会受到恒大事件的影响。
各方权益有望得到保障
不可否认,房地产行业在提供就业、带动上下游产业、保障民众居住需求方面有着重要意义,处置恒大债务问题要考虑到债权人权益,也要考虑到各个利益相关方群体。
对于债权人,恒大公告称,本集团会统筹考虑其整体财务状况,尊重全体利益相关方,秉承公平性、法制化原则,将积极与境外债权人沟通,为所有利益相关方制定可行的境外重组方案。
对于购房者,官方正在督促恒大加快恢复项目建设,避免出现“烂尾楼”情况,维护住房消费者合法权益。在此过程中,金融部门也将配合住房城乡建设部门和地方政府,做好项目复工的金融支持。
此次债务问题处置预计也将照顾到与恒大合作的上下游企业、在恒大项目上出力的员工等,这其中很重要的一点是农民工群体,必须确保他们的工资支付到位,保障他们的合法权益,维护社会稳定。
官方多次强调,要坚持市场化、法治化原则来应对处置风险。正如央行行长易纲所言,应对恒大事件的原则是,严格按照法律规定的受偿顺序,充分尊重并保护债权人和产权人的合法权益。在此过程中,尤其是要保护好已购房消费者的合法权益。
“我们将坚持法治化的原则,确保所有债权人和利益相关方的正当合法权益得到公平对待。”易纲说。
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