從美國股市看誰能贏得今年的總統大選

2024-05-22 | 來源: 巴倫周刊 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美國股市是預測現任美國總統能否贏得大選的最佳指標之一。

了解這一點之所以很重要，是因為來自預測市場(prediction markets)的信息五花八門，在此之前，很多人轉向電子預測市場來獲得可靠的預測，最後卻對從中得到的信息感到失望。

舉個例子，本周早些時候，一項針對幾個最知名的預測市場進行的調查顯示，拜登今年贏得連任的概率從38%以下到最高76%不等，這個區間如此之大，以至於很難對任何預測給予太多的重視。

那麼其他經濟、金融和情緒指標呢？為了找到答案，我對美國股市、以實際GDP衡量的美國經濟、世界大型企業聯合會編制的消費者信心指數和密歇根大學發布的消費者信心調查做了分析，我關注的是這些指標截至大選日那天的同比變化，只有一個指標——股市——與現任總統的獲勝概率顯著相關（置信水平為95%，統計學家在判斷一種模式是否真實時經常使用95%的置信水平）。

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我的發現如下表所示，為了制作該表，我根據道瓊斯工業平均指數在大選日當天的年初至今回報率，把1896年道指誕生以來的所有總統大選分成了四個部分，每個部分代表25%的大選，從下表可以看出，現任總統贏得連任的概率與道指年初至今的回報率同步上升。

根據這種歷史相關性和道指今年年初至今5.6%的漲幅可以得出，目前拜登贏得連任的概率為58.8%。如果從現在開始到選舉日這段時間裡道指的漲幅擴大，拜登贏得連任的概率就會上升，如果該指數下跌，拜登贏得連任的概率就會下降。

就算電子預測市場沒有傳達出如此混雜的信息，也很難證明它們的預測記錄比美國股市好，這是因為，如果沒有大樣本，一個模式很難達到傳統的統計顯著性標准。舉個例子，愛荷華電子市場(Iowa Electronic Markets, IEM)是最早出現的電子市場之一，於1988年推出，因此它的歷史記錄只包括九次總統大選。

詹姆斯·卡維爾(James Carville)是前總統比爾·克林頓(Bill Clinton)在1992年大選期間的競選策略師，他說過一句名言：“笨蛋，經濟才是最重要的。”他用這句話提醒克林頓的競選團隊，和經濟相比，所有其他問題都微不足道，因為經濟是決定現任總統所在的黨派能否保住白宮的決定性因素。也許我們可以把卡維爾的話改為：“笨蛋，股市才是最重要的。”