中国出手,在美国屁股上点燃一把火

2024-10-07 | 来源: 如松 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

墙内自媒体如松文章：最近一段时间世界发生了两件经济大事：

第一，中国出台了强大的刺激措施，目的是扭转过去几年通胀日渐低迷的现象。当物价不断下跌之时，单位货币的价值就会上升，债务就会被动升值，当债务被动升值之时无论地方财政、银行、企业和家庭身上的债务压力就会不断加大，最终就会面临整体债务破产的威胁，这是显而易见的事实，任何一个房地产泡沫开启下行周期的国家都会面临这样的威胁，这算不上什么新鲜事。

第二，基于失业率开始出现低迷的现象，美联储开启了降息周期，而且首次就大幅降息50个点。虽然美国的萨姆规则指标已经出现衰退信号，但美国空缺岗位数却有低位企稳的迹象，如果再综合美国的季度GDP等数据，经济数据应该仅仅是美联储开启降息周期的原因之一，但并不是主要原因。

美联储在通胀尚未进入自己设定的目标区间、市场流动性尚未见到枯竭的迹象就进行大幅降息，最根本原因还是美国政府的债务压力。

截至2024年8月的美国2024财年前11个月，美国联邦政府财政预算赤字是1.897万亿美元，同比增长24%，已经占到2023年GDP的6.9%，全年的数据当然更高。一国赤字达到GDP的4-5%就已经十分危险，美国的赤字与GDP之比显然已经是危机水平。今年美国政府的债务利息成本将增长30%达到创纪录的1.05万亿美元，已经超过了军费，这也在昭示债务危机。随着美国基准利率来到高位，美国债务成本正在急剧上升，这会推动美国的财政赤字，当财政赤字放大之后就会继续推动国债收益率，让美国政府的债务成本继续上升，最终就会导致美债信用水平的急剧下降，让美债、美元陷入危机。所以，美联储大幅降息的根本目的更应该是压制美债收益率，避免美债、美元陷入危机。

下图是美国政府债务额走势，从2023年开始上涨的速度明显加快了，这是基准利率上升推动美国联邦政府债务成本上升带来的结果。

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在通胀还远高于美联储目标水平、市场流动性还十分充裕之时就开启大幅降息，最大的危险莫过于通胀再起升势，这会导致美联储不得不转身加息。一旦出现这种情形，就等于美债、美元危机正式爆发，美国经济就肯定会陷入萧条。甚至连鲍威尔都公开承认，一旦降息之后又不得不快速启动加息周期，这会导致最糟糕的结果。

但就在这个关键的时刻，中国却勾动了扳机，打响了打击通缩、刺激经济的那一枪，这很可能导致美国的通胀再起步，理由有以下几个方面：

第一，从五周均线代表的均价来说，目前的纽约油价基本等于2006年的水平。

首先让我们看看2006年以来美元贬值了多少。

美国每年都会公布自己的通胀率，比如2023年是3.4%，2022年是8%，等等，通过美国历年的通胀率就可以计算出从2006年至2023年美元的贬值幅度是54.9%。我们还知道2006年的一桶石油与今天毫无变化，内含的成分和热量都不变，美元已经出现了大幅贬值但油价却没有改变，这就意味着目前的油价是低估的。

最近有一篇报道十分受人关注，说的是加拿大将超过美国或圭亚那，成为2024年全球增产最大的石油供应国，加拿大的石油增量占到全球增量的一半以上。