一瓶水賺2分錢的今麥郎,被困在低價裡

2025-05-17 | 來源: 界面新聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

今麥郎和娃哈哈的話題度因為一瓶水而捆綁在了一起。

5月16日，今麥郎董事長范現國現身鏡頭前回應為娃哈哈代工一事。

范現國表示，去年上半年娃哈哈瓶裝水銷量突然暴增，娃哈哈公司為保障市場需求在全國尋找代工廠，其中選擇了今麥郎。針對娃哈哈聲明中提到的“個別批次純淨水產品未通過出廠抽樣檢測”問題，范現國並沒有回應。

同時，范現國稱，今麥郎水飲的利潤偏低。今麥郎終端售價1元的藍標水，整包出廠價為10元（24瓶），折單瓶出廠價格0.4元。一瓶藍標水為今麥郎公司的淨利潤只有2分錢。

“瓶裝水競爭非常激烈，我們現在藍標水每年生產超過100億瓶，淨利有兩個多億，成本領先非常不容易。”

董事長的出現無疑會在眼下將今麥郎的水飲業務推向聚光燈下。

包裝水是今麥郎近年來力推的產品。今麥郎官網顯示，其目前旗下包裝水品牌包含藍標、涼白開與今礦，此外總體飲品品類還涉及果茶、冷萃茶、蘇打水與冰紅茶等飲料。就包裝水來說，藍標、涼白開與今礦分占1元、2元與3元價格帶。

今麥郎非上市公司，只能從一些行業協會數據或第三方統計中透視其如今在業內的位置。

按照范現國所披露，藍標水一年生產100億瓶，以出廠價0.4元計算，2023年今麥郎藍標水銷售額或在40億元左右。同時據公開數據，2023年今麥郎涼白開銷售額100億。因今礦2023年時候才推出，未在市場上掀起很大水花，因此，暫時不將今礦包含在內，2023年今麥郎包裝水銷售總額或在140億元上下。

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在另外的統計口徑中，今麥郎未能進入包裝水前列。

圖片來源：今麥郎水飲官方旗艦店

灼識咨詢報告顯示，以零售總額（非營業收入）計，2023年中國包裝飲用水市場前五大公司分別為農夫山泉507億元、怡寶396億元、百歲山132億元、娃哈哈120億元與康師傅105億元。

此外，整體包裝水市場的份額市場集中度很高，今麥郎有差距。報告數據顯示，中國瓶裝水份額排名依次是農夫山泉、華潤怡寶、康師傅、娃哈哈、百歲山與冰露，這幾者合並份額超80%，今麥郎以2.3%的占比位列第七。

從利潤角度來說，今麥郎或許已經壓縮到行業極致。

作為參考，國金證券去年4月一份報告測算農夫山泉紅瓶天然水的利潤空間，其中顯示，不考慮成本變化假定2024年紅水毛利率仍為64%，同時參考華潤怡寶小瓶噸價為1247元/噸則預估農夫山泉紅水出廠價約為16.6元/箱（24瓶），成本為5.98元/箱。據此，農夫山泉紅水一瓶賺0.44元。農夫山泉綠瓶水依照同樣的算法，一瓶約賺0.16元-0.3元。

農夫山泉未詳細披露過其包裝水利潤率，僅在招股書中曾有表示，2019年及之前三年，毛利率在60%上下。那麼若不考慮成本與加價倍率的變化，農夫山泉一瓶水所賺的錢或許會比上述測算要少，但很有可能依然遠遠高於今麥郎的2分錢。