产能过剩,其实比我们想象的还要可怕

传统意义上，我们认为产能过剩仅仅只是供给大于需求，所以解决办法出奇的简单，只需要降低产能即可，但在实际层面，产能过剩远比我们想象的还要可怕。

提到产能过剩，我们就不得不提钢铁行业。

连带着和钢铁行业几乎绑定在一起的，除了产能过剩之外，还有“僵尸企业”。

钢铁行业为什么会出现产能过剩？

要回答这个问题，我们首先要问的是，钢铁行业为什么会发展如此迅速，以至于到了过剩的地步？

钢铁本质上是基建的必需品，从这个角度来说，过去40年，就是中国地产和基建飞速增长的时代，而钢铁行业自然也应运而生，且不断壮大。

伴随着市场和非市场的力量，最终构成了今天我们所看到的样子，巨额亏损，尾大不掉，充斥着僵尸企业。

先说产能过剩，根据统计局一季度数据，目前中国钢铁行业的产能利用率在79.3%，这个数字看起来很高，但仍然显著低于国际公认的90%。

其中，又因为大量的企业存在，也导致了钢铁行业产能利用率两极分化。

头部企业（如宝钢、鞍钢）通过聚焦高附加值产品（如汽车钢、板材），利用率可达90%以上；而中小企业和传统长材生产商利用率普遍低于70%，加剧了区域不平衡。

一个行业长期存在产能过剩，结果会发生什么？

从市场的角度来看，这会导致优胜劣汰，大量的钢铁企业倒闭，新的钢铁企业站出来，靠着转型重新获得市场青睐。

但如果这个市场没有那么“市场”的话，我们就会发现，企业不仅不会倒闭，为了活下去，还会疯狂卷价格。

这个价格能够卷到多夸张？

十年前，中国一吨钢的平均毛利润，还不到一个茶叶蛋的钱。一吨钢不是一斤钢，但其利润却不足一枚茶叶蛋。

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到了十年后的今天，钢不仅不赚钱，反而是卖的越多，亏的越多。2025年5月，中国生产一吨钢亏损约38元（以螺纹钢为基准测算），且这已经是连续第8个月处于亏损区间。

既然钢是越卖越亏，为什么企业还没有倒闭？支撑企业现金流的，到底是什么？

这就来到了第二个问题，僵尸企业。所谓僵尸企业，指的就是在市场中不赚钱，无法靠竞争存活，最终只能依赖补贴的企业。

中国钢铁行业僵尸企业呈现显著的“三高三低”特征（高补贴依赖、高资源占用、高债务风险；低效率、低活力、低退出率）

其中，国有企业的“僵尸企业”占比是最高的。

基于2024年钢铁企业上市公司数据分析，在中国钢铁行业中，国有企业的僵尸企业占比超过65%，远高于民营企业的25%。

而国有僵尸企业平均资产负债率达78.9%（行业均值68.3%），但年均获取地方补贴超营收的12%，形成了非常典型的“亏损-输血-续存”循环。

地方通过强制银行续贷、税收返还（平均返还率15%-20%）来维持僵尸企业生存，例如东北某钢厂连续8年亏损但仍获50亿元政策性贷款展期。

我还曾听到过一个段子，说的是某钢铁企业年年亏损，年年达到退市标准，最后获得了一笔补贴，然后这家钢铁企业打出了“势比某企每吨钢再便宜100元”的标语。

这就带来了另一个问题，这些僵尸企业依赖地方补贴过活，同时卖的越多亏的越多，当产能过剩和僵尸企业并存的时候，为什么钢铁行业不建立行业退出机制？

换个角度来思考，存在即合理；钢铁行业之所以会出现这样的现象，可能是因为钢铁企业已经到了“大而不能倒”的地步。

换句话说，钢铁企业已经到了取缔不了的地步。

一千万吨钢是多少人就业？是十万人就业；而对某些地方来说，严重依赖这些钢铁企业来提供就业，一旦因为市场原则去取缔钢铁企业，届时将会出现极大的就业问题。

这，就是今天国内很多行业产能过剩和僵尸企业存在背后的原因。