比特幣: 穩定幣法案落地,比特幣跳水,美國銀行業坐不住了

2025-07-19 | 來源: 華夏時報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

當地時間7月18日，美國總統特朗普在白宮正式簽署《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》，即《天才法案》，標志著美國穩定幣監管立法即將進入實施階段。

“法案的通過將構建美國首個聯邦級加密監管框架，提升加密貨幣行業的合法性，為行業發展提供更明確的規則和方向。”中國（上海）自貿區研究院金融研究室主任劉斌向《華夏時報》記者表示，《天才法案》為穩定幣制定監管框架，規定了發行、監管等要求，進一步為穩定幣發展建立起可行的發展路徑，同時為解決美國國內的債務問題提供了一個現實的解決方案，對於美國債務問題、全球貨幣和金融體系，以及各國金融市場等方面均會帶來不同程度影響。

不過加密貨幣市場卻出現集體回調。行情數據顯示，7月19日，比特幣一度從12萬美元跌至11.7萬美元附近，截至發稿，比特幣最新價格為118850美元，24小時內跌幅為1.85%。其他加密貨幣也一同下跌，其中SUI跌超5%，XRP跌超4%，ADA跌近3%。

穩定幣進入“主流戰場”

當地時間7月17日，美國國會眾議院先後投票通過了《天才法案》《清晰法案》和《反CBDC監控州法案》，後兩者目前已移交給參議院，進入下一步立法流程。至此，美國加密貨幣立法已取得了實質性進展，行業發展有了更清晰的法律框架。當日，還有市場消息稱，美國總統特朗普正准備簽署行政命令，允許退休金投資加密貨幣、黃金及私募股權等另類資產。不過截至目前，該消息尚未獲得官方確認。

值得一提的是，本次三項法案的投票過程充滿了戲劇性。在眾議院首次投票時，有多位共和黨成員臨時反水，以致特朗普親自下場施壓。而第二次投票則經歷了近十個小時的拉鋸戰，最終通過了該法案。

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《天才法案》確立了支付穩定幣發行與監管的法律框架，涵蓋儲備資產類別、信息披露與審計機制等關鍵條款。法案明確，穩定幣發行人允許持有的儲備資產包括法定貨幣、受保存款、短期國債、回購協議、政府貨幣市場基金以及央行准備金，旨在保障穩定幣與其錨定資產的穩定兌付。

“美國穩定幣法案提升了穩定幣發行商的合規成本，也相應限制了‘算法穩定幣’的存在。”素喜智研高級研究員蘇筱芮向《華夏時報》記者表示，法案後續的落地將使得穩定幣市場的集中度得到顯著提升，市場份額將朝向合規機構傾斜；除此之外，美國也期望借助穩定幣與美債之間的綁定，推動美債需求的上升。

蘇商銀行特約研究員高政揚也向《華夏時報》記者表示，法案要求穩定幣儲備投資美債，這在客觀上會強化市場對美元資產的流動性需求，甚至可能重塑國際資本流動格局。

最新數據顯示，當前穩定幣總市值已突破2600億美元，其中，Tether旗下的USDT市值超過1600億美元，位居第一；Circle的USDC市值超過640億美元，排名第二。

Circle的USDC或將成為本次法案通過的最大贏家，其80%的儲備為美國國債，並建立了銀行關系，已經滿足大部分合規要求。法案通過後，Circle首席執行官Jeremy Allaire表示，Circle將因為一貫的合規歷史而從《天才法案》中獲得更多回報。

但Tether的USDT則面臨生存挑戰，該代幣目前在薩爾瓦多發行，盡管其控制著60%以上的穩定幣市場，但缺乏在美國市場的合規監管。法案通過後，TetherCEO Paolo Ardoino表示，該公司將確保旗下USDT符合《天才法案》對穩定幣發行商的規定，從而能在美國市場交易。該法案要求外國發行商需遵守嚴格的反洗錢法律及復雜的准備金審計，但Tether的准備金此前從未接受過全面審計。

國泰君安國際在此前發布的數字資產研究報告指出，經過多年發展，非美元穩定幣已經具備擴展基礎，而今年以來的“去美元化”趨勢也為非美穩定幣提供了新的契機。從現有穩定幣市場的監管框架以及發展現狀看，未來穩定幣市場很有可能呈現“雙軌並行”的發展特征。