通脹數據公布專家對降息意見分歧

2025-08-19 | 來源: 加西網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

（加西網綜合）7月份加國年通脹率降至1.7%，低於6月份的1.9%。這一數據比大多數經濟學家的預期低了十分之一個百分點。

經濟學家表示，他們從最新數據中發現了一些令人鼓舞的跡象，但一些人警告稱，加拿大央行下個月下調基准利率可能需要更多說服力。

報告展現了加拿大經濟喜憂參半的景象。一些與家庭直接相關的價格——尤其是食品雜貨和房租持續上漲，而加拿大央行（BoC）青睞的一些通脹指標表明，物價上漲速度終於有所放緩。

經濟學家們對這對利率的影響仍存在分歧。一些人認為央行9月份仍有降息空間，而另一些人則警告稱，央行可能已經停止降息。

加拿大央行將於 9 月 17 日做出下次利率決定，之前將發布兩次通脹數據，其中七月份的消費者物價指數是其中第一次。加拿大央行七月份維持其政策利率穩定在 2.75%。

加拿大央行一直在尋找加拿大關稅爭端如何影響通脹的跡象，並特別關注除稅收變化和其他波動性因素影響的核心通脹趨勢。

加拿大統計局表示，加拿大央行衡量的核心通脹率 7 月份維持在 3% 左右。

加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 經濟學家安德魯·格蘭瑟姆 (Andrew Grantham) 在給客戶的報告中寫道：“7 月份的數據為 9 月份可能的降息掃除了一個障礙”。他指出，三個月核心通脹年化速度降至 2.4%，為 2024 年 9 月以來的最低水平。

蒙特利爾銀行（BMO）首席經濟學家道格·波特表示，盡管在食品雜貨店和住房方面存在一些頑固因素，但7月份的消費者價格指數仍然是一份“相對有利的報告”。

波特指出，另一項剔除食品和能源影響的核心通脹指標7月份有所下降，約為2.6%。

從這些數據來看，他表示，7 月份的消費者物價指數報告“略微偏向”9 月份降息，這與 BMO 的預期一致。

倫敦證券交易所數據與分析公司 (LSEG Data & Analytics) 的數據顯示，截至周二下午，金融市場對 9 月份降息 25 個基點的預期小幅上升至約 40%。

但由於核心通脹率與總體數據相比仍然較高，波特承認，蒙特利爾銀行認為要求下個月降息的呼吁目前“不太可能”。

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“我們需要通脹數據方面的一些幫助。我們可能還需要一個相對低迷的就業數據”，他表示。

加拿大帝國商業銀行格蘭瑟姆在報告中表示，核心通脹率未能緩解，主要可歸因於基准年效應，即去年價格變動對特定月份年度通脹率比較的扭曲。

他表示，短期三個月核心通脹數據顯示，七月份年化通脹率為 2.4%。

格蘭瑟姆表示，在加拿大央行做出下一次利率決定之前，還會有更多數據公布，但 7 月份的通脹數據支持他關於 9 月份降息 25 個基點的呼吁。

與此同時，加拿大皇家銀行（RBC）仍然預測加拿大央行今年不再降息。

加拿大皇家銀行高級經濟學家范克萊爾（Claire Fan）在一份報告中表示，核心通脹率的月度漲幅低於她的預期。但她表示，通脹壓力仍然廣泛地體現在消費者物價指數（CPI）中。

7 月份雜貨店食品價格通脹率從 6 月份的 2.8% 加速至 3.4%。

糖果價格上漲 11.8%，咖啡價格上漲 28.6%，成為上個月食品通脹的最大推動因素。

加拿大統計局表示，生產可可和咖啡豆的國家的種植條件惡劣是導致成本上升的原因。

新鮮葡萄的價格上漲了近 30％，導致 7 月份新鮮水果的總成本上漲了 3.9％，而 6 月份為 2.1％。

波特表示，有跡象表明，加拿大與美國的關稅爭端是導致食品通脹居高不下的一個因素，但他並沒有將其歸咎於雜貨店的痛苦。

“我認為更大的問題是咖啡價格……巧克力價格和牛肉價格，這些實際上與關稅無關。這些更多的是氣候問題”，他說。

波特指出，美國的關稅正在導致耐用品通脹出現一定程度的“粘性”，尤其是機動車通脹。

他說，除了對一些加拿大產品征收關稅外，美國還對世界各地的汽車征收關稅，這對加拿大的通脹產生了一些“溢出”效應。