AI神话现裂痕获利了结潮出现资金转向这些股

2025-08-25 | 来源: 经济日报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

市场对降息的期待推动房地产、银行、制造业等类股上扬，但引领大盘的“科技七雄”却显露疲态，亚马逊、Alphabet、苹果、Meta、微软、辉达与特斯拉正面临AI前景存疑、估值过高，以及资金转向冷门类股等多重挑战。

全球市值王辉达辉达（Nvidia）将于本周三（27日）美股盘后公布财报，投资人寄望其能缓解AI投资见顶的担忧。辉达占标普500指数权重近8%，更是AI产业核心，该公司客户包括Meta、微软、Alphabet和亚马逊，合计贡献约四成营收，使其财报与前景格外关键。

不过，高估值仍是隐忧。标普500本益比约22倍，高于10年均值19倍；辉达约34倍，虽低于5年均值的39倍，却仍然昂贵。更棘手的是中国市场的风险：川普虽允许辉达出口H20芯片至中国，但15%的营收须上缴美国政府，北京则劝阻企业采购，对美国意图存在疑虑。

多数华尔街分析师仍看好辉达表现，近一周就有九人上调该股目标价，平均高于目前市价约9%。但也有人警告，若财报不及预期，昂贵的AI概念股恐引发大幅修正。

部分散户近期已减码科技股，根据摩根大通数据，两个月来首次转为净卖方，尤其是Palantir、Alphabet与博通等。让人回想起今年初DeepSeek低价AI模型横空出世引发的抛售潮。

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分析师指出，那斯达克自4月低点暴涨41%，龙头科技股估值已达高点，与此同时，高通膨与劳动市场隐忧，让投资人保持谨慎。

OpenAI新模型GPT-5的表现不如预期，更削弱市场信心。该公司执行长奥特曼坦言，当前的AI热与当年网路泡沫相似。风险意识升温使投资人转向防御型类股，如能源、公用事业、零售与医疗保健类股。

eToro美股投资分析师Bret Kenwell总结说，“AI趋势就是前进两三步然后退一步，狂欢之后总会迎来现实检验。”