卖服装的"七匹狼"们,正在变成金融公司?

2025-09-27 | 来源: 消费最前线君 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

源自郑州一家面馆的“续面事件”竟出人意料地让七匹狼回归了公众视野。这场堪称“飞来横祸”的公关危机，不仅将这个“老牌男装顶流”推上了舆论的风口浪尖，还让其带货直播间内人潮涌动，“听取面声一片”。

然而，当拨开猎奇与喧嚣，将目光投向这家曾经的“男装第一股”2025年的年中财报时，财报如同一面棱镜，折射出七匹狼的“不止一面”。在主营业务明显萎缩的情况下，其归母净利润却实现了2.85亿元，逆势同比增长5.35%。

这看似违背商业常识的财报背后，一个更值得深思的问题浮出水面：支撑这家知名服装企业的，究竟是服装本身，还是在金融市场的运筹帷幄。

主业老化萎缩，金融投资撑起利润半边天

从外部市场环境来看，七匹狼所处的男装赛道已是一片红海，整体行业增长缓慢，竞争异常激烈。早在2024年，服装鞋帽针纺品类整个行业便处于一个微增长甚至停滞的“平台期”，同比增长仅0.3% 。

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而七匹狼归母净利润2.85亿元，同比增长5.35%的优秀账面数据，在充满挑战的服装行业中看似是一个稳健的利润数字，但在其财报的字里行间轻易就能看出这实际上是建立在不可控的金融收益之上的“空中楼阁”。

而且这种“喧宾夺主”的态势愈演愈烈。其归母净利润中，高达74%来自非主业收益，仅因持有金融资产带来的公允价值变动损益就高达2.36亿元，再加上近4500万元的理财产品投资收益，合计为公司贡献了超过2.8亿元的收益。

2025年上半年营业收入仅为13.75亿元同比继续减少5.93%，公司扣非净利润后更是只有2910.63万元，同比骤降61.53%，主业盈利能力出现了断崖式下滑。然而，同期其证券投资收益却高达1.26亿元，最终公允价值变动损益也达到了相当可观的规模。