深夜八卦: 形勢變了,中國一大波富豪將徹夜難眠

2025-10-07 | 來源: 深度知局 | 轉到微信 | 有1人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2025年9月16日，香港高等法院作出歷史性判決，對恒大集團創始人許家印的全球資產實施接管，並凍結其名下逾77億美元資產。此案最引人注目的焦點之一，是法院裁定將其通過離岸信托持有的資產一並納入接管范圍，徹底擊碎了海外信托絕對安全的幻想。

2024年1月，中國恒大被判令清盤，黃詠詩、杜艾迪被獲委任成為清盤人。2024年3月，中國恒大訴請追索許家印、夏海鈞、潘大榮等人2017~2020年工資獎金分紅等約60億美元，在此之前，許家印等人已被采取強制措施。2025年4月，清盤中的中國恒大（3333.HK已退市）向法庭提出申請要求法院委任清盤人作為許家印全部資產的接管人。

9月16日上午，香港高等法院開庭審理這一訴請，最終支持清盤中的中國恒大訴請，判令由清盤人黃詠詩、杜艾迪作為接管人，接管許家印資產。

此次接管范圍既包括許家印名下的財產和資產，也包括他控制的公司。許家印的律師提出，“任命接管人過於嚴厲，因為它會幹涉許的私人事務”（ Mr Barlow SC submitted that the appointment of a receiver is too drastic as it would interfere with the private affairs of Hui）。但香港法庭法官明確表示：我不接受這一主張（I do not accept this submission）

最終，法庭並未采納許家印方面提出的意見，而是認為盡管一般規則應由獨立人士擔任接管人，但在適當情況下，法院可委任與案件有關人士，只要其能公正行事並管理潛在利益沖突。法院認為清盤人適合擔任接管人，設立“監督律師”機制以管理潛在沖突。此後，Wilkinson & Grist律師事務所律師Keith Ho為被法庭委任為監督律師。

香港法庭已發出全球財產禁制令，禁止許家印方面處置價值不超過77億美元的資產。許家印的“前妻”丁玉梅，也在2024年被香港和英國法庭發出全球禁制令。

本案的核心突破在於，香港法院首次明確：當信托被用於欺詐債權人時，其資產隔離功能將徹底失效。法院認定，許家印在恒大危機爆發期間將資產轉入信托的行為，構成《欺詐性財產轉移法案》項下的可撤銷行為，因而授權接管人直接追索至信托底層資產。

從專業角度分析，許家印海外信托被香港法院“穿透”並納入接管范圍，其核心原因並非信托工具本身失效，而是基於一個至關重要的法律原則：信托不能作為欺詐債權人的工具。

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這並非否定了信托的資產隔離功能，而是擊穿了其設立時的非法意圖。具體而言，穿透原因可歸納為以下三個核心層面：

一、根本原因：適用“欺詐性轉移”原則

這是本案裁決的法律基石。該原則的核心是：任何旨在損害、延遲或欺騙現有或潛在債權人的資產轉移行為，均屬無效，法院有權撤銷。

設立或注入資產的“時間點”是關鍵：

法院會審查將資產注入信托時，委托人（許家印）的財務狀況。如果在其時，委托人已經資不抵債或瀕臨資不抵債，或者注入資產後導致其無力償還已知債務，那麼該轉移行為就被視為具有“欺詐債權人”的意圖。

在本案中，法院認定恒大早在2017年就已開始系統性財務造假，並在此之後仍進行巨額分紅。許家印作為實際控制人，對此知情且主導。因此，法院很可能認定，他在此後將個人資產注入信托的行為發生時，主觀上明知公司債務危機即將爆發，其注入信托的目的就是為了在債務“雪崩”前將資產轉移至“安全”的信托中，從而損害債權人利益。

“技術性離婚”與信托安排的關聯性：

報道中提到，許家印與丁玉梅的離婚及資產轉移安排，與信托計劃很可能是同一套“資產保護策略”的不同步驟。法院通過調查（通信記錄、資金流向、見證人證詞）認定其離婚“缺乏真實情感破裂基礎，具有顯著避債動機”。