帮你解读:诺贝尔经济学奖能指导你买股票吗?

2025-10-11 | 来源: 编译精选 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

编者按：2025年诺贝尔经济学奖将于10月13日公布。该奖项既是经济学研究的风向标，也是对当前全球重大前沿经济议题的回应。今年有哪些热门领域和热门学者，获奖理论又如何影响经济社会发展？腾讯财经组织系列内容，为你“解经”诺奖。

注：本文转发自微信号琥说九道，获权转发，原标题为《最让人摸不着头脑的诺贝尔经济学奖》

本文希望以通俗易懂的方法和大家聊聊近10年来的诺贝尔经济学奖。

那就从最让人摸不着头脑的2013年诺贝尔经济学奖开始聊起。

为表彰对“资产价格的经验主义分析”做出贡献的学者，2013年瑞典皇家科学院将该奖项颁发给了三位美国经济学家，尤金.法马（Eugene F. Fama）、拉尔斯.汉森（Lars Peter Hansen）以及罗伯特.席勒（Robert J. Shiller）。

至于这个奖项迷惑的原因，确实还挺迷惑的（？）

主要是由于三位获奖者——法马&汉森与席勒对”资产价格”的观点几乎截然不同，两派的争论时至今日也没有落下帷幕，法马和席勒堪比金融学界的凯恩斯与哈耶克。

所以同时将诺贝尔奖颁发给这三位，就好像把研究“先有蛋还是先有鸡”的最佳奖项同时颁发给了支持“先有蛋”和“先有鸡”的两大派别。

但它在经济学界就是能存在且合理的，这也是为何传统自然科学家经常质疑社会类/经济学科的科学正当性——社会类学科是否真的存在科学家所追寻的“真理”二字。

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但这个话题就有点远了，我们还是回归奖项本身，从研究的源头说起。

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资产价格的影响因素理论

资产定价 Asset Price，泛指所有股票、债券以及衍生金融产品的价格，这个价格是否能够被准确预测，直到十年后的现在仍是颇有争议的问题。

如果有人推荐“这支股票过去一年都在上涨，未来3个月也肯定上涨”，大概会有一半的人根据经验主义选择相信这一结论，自然也有另一半的人怀疑：

真的吗？它真的不会明天出什么负面消息，突然下跌吗？

市场的未来是由如今参与者的预期所决定的，而人性复杂的本质导致与人打交道的学科都存在相当程度的复杂性，预测一支股票能不能上涨几乎是金融及金融学界的世纪难题。

不过自股票交易成立后的几百年来，仍有不少学者立志钻研这由一群行为和心态难以捉摸的玩家组成的“市场”，为“了解市场、预测价格”这一伟大目标而努力。

而2013年的三位经济学家便是这一问题研究的集大成者。

其实我们可以以一个简单的问题区别这两大学派——