關鍵數據出來加國央行還會降息嗎

2025-10-21 | 來源: 加西網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

（加西網綜合）經濟學家表示，9月份的通脹數據使加拿大央行下周的利率決定變得復雜，盡管他們仍然認為政策制定者將再次降息。

加拿大統計局公布9月份同比通脹率達到2.4%，主要原因是汽油價格跌幅收窄以及食品雜貨價格上漲，這導致10月29日降息的預期略有下降。8月份同比通脹率為1.9%。

通脹高於預期，導致市場下周降息的可能性降低，但降幅不大。

鑒於“嚴峻”的經濟形勢，以及失業率從年初的6.6%升至7.1%，專家表示，加拿大央行有再次降息的余地。

加拿大9 月份總體通脹率躍升至 2.4%，超出預期，但由於經濟疲軟，市場仍在消化加拿大央行下周降息的預期。

盡管核心通脹指標依然堅挺，但經濟學家表示，他們認為疲軟的經濟背景將支持央行在 10 月 29 日的政策決定中進一步降息。

加拿大統計局周二表示，9 月份的漲幅歸因於汽油價格跌幅小於 8 月份、旅行團價格同比下降速度減緩以及食品雜貨價格上漲速度加快。

9月份，不包括食品和能源的CPI上漲2.4%，與8月份持平；不包括汽油的CPI上漲2.6%，高於上月的2.4%。

核心通脹指標仍維持在3%以上的高位。CPI中值上漲3.2%，與上月持平；CPI修正值上漲3.1%，高於8月份的3%。

許多經濟學家曾預測9月份通脹將加速，但實際增速不如預期。彭博追蹤的經濟學家預測中值為通脹率2.2%。

在消費者物價指數 (CPI) 數據公布前一天，市場將加拿大央行降息的可能性從 77% 降至近 70%，但對降息 25 個基點至 2.25% 的預期依然強勁。

以下是經濟學家認為通脹數據對加拿大央行及其下次利率決定的意義。

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“有點復雜”：加拿大帝國商業銀行

加拿大帝國商業銀行資本市場 (CIBC Capital Markets)經濟學家安德魯·格蘭瑟姆 (Andrew Grantham)在一份報告中表示：“總體消費者物價指數 (CPI) 增速超出預期，使得加拿大央行下周的利率決定變得更加復雜”。

此外，加拿大央行常用的兩個核心CPI同比指標，中位數和修正值分別為3.2%和3.1%。8月份，這兩個指標分別為3.2%和3%。

但他表示，政策制定者最近不再關注這兩項指標，而是轉向更廣泛的數據，包括價格加速蔓延的范圍。

格蘭瑟姆表示，他認為中值、修正值和其他一些消費者物價指數指標的平均值足以緩解加拿大央行對這些核心指標“再次加速”的擔憂。

他說：“我們認為，核心通脹指標已經足夠低迷，經濟也確實足夠疲軟，這仍然足以證明加拿大央行下周將進一步降息 25 個基點是合理的”。

此後，加拿大帝國商業銀行認為，加拿大央行將會退讓一步，部分原因是通脹壓力“揮之不去”，“但也基於經濟增長開始復蘇的假設，以及在達成貿易協議方面取得進展，從而降低目前影響加拿大貿易的一些行業特定關稅”。

“好壞參半”：道明銀行

道明銀行經濟研究 (TD Economics )的經濟學家安德魯·亨西克 (Andrew Hencic)在一份報告中表示： “9 月份，衡量潛在通脹的指標有好有壞，要麼小幅上升，要麼保持不變”。

例如，不包括食品和能源的CPI同比持平於2.4%，而不包括八個波動最大的成分的CPI同比上漲2.8%，高於8月份的2.6%。

“過去兩個月，基礎通脹似乎有所回升，但仍在加拿大央行的目標區間內”，他表示。

加拿大銀行的通脹目標范圍是1%至3%。

亨西克表示，鑒於“緊張”的經濟形勢和7.1%的失業率（年初為6.6%），加拿大央行有再次降息的余地，這表明經濟存在大量閒置產能，“昨天的商業前景調查也證實了這一點”。