一份非官方的美国就业数据,把的美国投资者吓坏了?

2025-11-07 | 来源: 财联社 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

由于美国政府持续停摆导致官方经济数据持续“断更”，投资者近来纷纷转向私营部门发布的招聘信息，试图从中窥探美国劳动力市场的动向。

周四，投资者终于找到可参考的指标——但多数人显然对所见数据感到不安。

专注于发布月度雇佣与裁员动态的Challenger, Gray & Christmas公司最新的报告显示，美国雇主10月份宣布裁员153074人，较去年同期激增175%，较9月环比增幅也达183%。这是2003年来最高的10月裁员人数。

该咨询公司称，这意味着美国雇主今年已累计宣布裁员109.95万人，较去年前10个月增加了65%。Challenger称，这是2020年以来同期宣布裁员人数的最高数字，当时新冠疫情造成的裁员人数几乎是现在的两倍。

华尔街部分人士将周四美股的再度抛售归咎于该数据，同时该数据也推动了债券市场的反弹，导致10年期美国国债收益率回落至4%附近——债券收益率与价格呈反向变动，价格上涨时收益率下降。

FactSet数据显示，此轮抛售令标普500指数在周四交易中下跌了逾1%。继周二创下近一个月来最差单日表现后，最新的跌势使该指数正朝着10月10日以来最差的单周表现迈进。目前，该指数较10月下旬创下的历史收盘高点低约2.9%。

就业数据对高估值股市的启示

不少分析人士表示，在这轮已持续了长达三年的牛市中，科技股与其他板块的严重背离始终是市场关注焦点。

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某些观点认为，如果这些集中的押注开始动摇，就像四月份关税混乱时期那样，追逐这一小群高飞科技股的投资者可能会遭受惨重损失。

与此同时，支撑市场的另一种观点是：只要美国家庭有工作，涨势就能轻松延续。

但就在投资者连续第二个月错过劳工部官方非农就业数据之际，周四的Challenger, Gray & Christmas数据无疑为近期一系列令人失望的劳动力市场数据增添了新的一笔。这似乎也加剧了市场对股市估值过高、投机板块泡沫以及人工智能板块可持续性存疑的长期担忧。

M&T银行与威尔明顿信托首席经济学家Luke Tilley指出，Challenger报告及本周早些时候公布的10月ADP数据均显示企业裁员趋势加剧——自4月以来，员工少于50人的企业累计已裁员逾13万人。

“关税实施后，小型企业正大幅裁员，”Tilley指出，尽管小型企业提供全美约三分之一就业岗位，但这类裁员此前往往不被关注——与大型上市公司截然不同。“而当前经济前景正充满不确定性，这将导致市场波动加剧，”Tilley表示。

招聘与裁员对比

除周四公布的裁员数据外，Challenger报告还包含了招聘数据。Spectra Markets分析师Brent Donnelly通过数据分析制作图表，对比了过去12个月滚动周期内新增雇员与失业的人数。他在周四发表的评论中指出，失业人数超过新雇佣人数的幅度已达到约15年来的最高水平。