八年拉锯,一纸空文:山东日照合资造车停摆始末

2025-11-13 | 来源: 第一财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

记者了解到，中兴汽车于2017年12月和2018年9月，分两次总计注资1.47亿元。此后，二次评估始终未能完成，中兴汽车便再无注资入账。而高发集团则在2017~2020年期间，陆续出资总计约4亿~5亿元，也未完成约定的出资任务。

在2020年11月的争执中，双方均把注资延期、报告过期的责任推给了对方。高发集团认为，中兴汽车因资产转让税费问题拖延注资，导致报告过期；而中兴汽车则在承认税费问题及生产资质申请约束的同时，强调“老厂房因合规问题被单方面推倒重建”是重要因素。

“当时都没有设想到国有资产规定评估报告过期的事，需要重新评估。”肖伟表示。

矛盾激化

“肖总你不要觉得不可理解这个事情，现在结果是没评出来没批准，导致第一期出资不到位，继续投资怎么办？是不是解决这个问题？”2020年11月23日，日照高新区管委会召开协调会议，试图调和矛盾。

彼时距离开展资产二次评估已有整整一年的时间，但评估却迟迟没有进展。

这场协调会被认为是中兴汽车与高发集团合作破裂的标志性节点，双方的争执在这场协调会上达到了顶点：中兴汽车不断质疑资产评估受阻原因，认为高发集团“故意刁难”；而高发集团则强调合规底线，国有资产不能冒风险。

一方面，双方在资产价值认定及其方式上产生分歧。高发集团希望在未来收益法评估的基础上引入“对赌条款”；中兴汽车则不认同，认为合资公司是双方共同管理运营，绑定对赌条款并不合理。

记者了解到，由于未来收益具有不确定性，对赌条款被看作为一种风险兜底机制。

高发集团相关负责人提出，未来收益法需绑定对赌条款，若未来收益未达预测值，中兴汽车需按比例扣回对应股份或退还部分出资，预测销量与实际销量存在差距时，相应调整股份才符合公平原则。

中兴汽车则对该条款明确表示反对，认为未来收益评估本身就是基于合理假设的区间判断，无任何机构能保证100%精准，此类条款是导致评估机构因风险顾虑拒绝出具报告的原因。首次评估已认可资产的未来收益价值，二次评估应是校准资产当前状态的价值，并非绑架未来收益的对赌。

另一方面，从首次评估到二次评估，中兴汽车的部分资产无法保持完整，比如缺失、损耗等，这也加大了资产评估工作的难度。

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“资产1/3在路上，1/3已到，1/3没到？”日照高新区管委会相关人士曾提出这样的质疑。

高发集团认为，中兴汽车资产缺失，部分资产存放在外部供应商处，但后续一些供应商要么倒闭要么失联，中兴汽车无法提供完整的供应商名单、权属证明，而资产迁移中的拆卸损耗、部分设备的折旧，原评估值已脱离实际价值。

中兴汽车方面认为，首次评估时资产完整且符合注资条件，若当时资产存在缺失，合资公司不可能接收入账。且双方后续协议明确若重新评估存在差额，由政府政策补偿，已为资产状态变动预留空间，不应成为评估阻碍。

分歧的背后是国有资本与民营企业理念的正面碰撞，前者强调合规为本，后者则希望效率为先。

随后，中兴汽车也在上述协调会提出，该公司可以直接减资且不当大股东，“认多少入多少”，做起来了再增资，避免资产长期搁置而贬值。但该提议最终也并未被高发集团认可。

第一财经记者注意到，日照高新区管委会曾多次协调双方“加快资产评估”。

2020年4月的专题会议称，一期资产（乘用车）按照现状加快评估速度。评估过程要合理、合法，只要有依据的就可以进行评估，并根据评估价值完成入资。2020年8月的专题会议称，“一、二期”入资资产因评估报告过期、新一轮评估工作正在开展等客观原因暂不具备入资条件。加快重新评估速度，争取于2020年12月31日前全部完成。

项目烂尾

最初，中兴汽车以已经上市销售的C平台和新购买的广汽开发完成的CP-2平台车型资产作为出资与高发集团成立合资公司。据记者了解，C平台是一个紧凑型SUV平台；CP-2平台有三款轿车，分别是项目代号CP11三厢轿车，CP21加长版三厢轿车及CP22两厢轿车。

但股东双方矛盾重重且缺乏信任，让推进造车项目陷入僵局。最终，上述2个平台及5款车型（含Q-one项目），没有一款车型被真正推向市场，甚至没有一款车型真正研发成功。

曾被合资公司寄予厚望的项目为何最终失败？双方在多个关键问题上存在争议。