还在说AI泡沫要爆了?老黄点钞机都快冒烟了

2025-11-20 | 来源: 差评XPIN | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

坏了，这回真让老黄装了个大的。

在最新的财报电话会上，面对满屋子华尔街分析师关于“AI泡沫”的质疑，老黄直接发狂了：泡沫？什么泡沫？我怎么看不见？

“我们看到的景象与泡沫论截然不同”，并且放出狠话英伟达已渗透至“每一个云、每一台计算机、每一个机器人系统”。

所以老黄这是拿了什么男频爽剧脚本啊，一边是华尔街上疯传AI泡沫要破了，一边是老黄带着史上最强财报啪啪打脸？

让老黄有这么多底气，就是因为今天凌晨，英伟达三季度财报新鲜出炉。

看完这份成绩单，差评君鉴定为夯爆了。

咱们先简单看下几个关键数据，三季度营业收入570 亿美元，同比增长约62%，净利润同比大幅增长65%，均超出外界预期，而且调整后毛利率为73.6%，依旧守住了70%大关。

从细分业务来看，数据中心还是那个带头大哥，Q3收入同比增长66%。在整个营收的大盘子里，数据中心业务占比已经接近90%，这也表明了目前的市场需求依然旺盛，各大科技巨头抢购热情根本没退。

反观游戏业务，尽管收入同比增长30%，但真的越来越边缘化了，游戏佬们真就成了路边一条了。

原本以为在这一轮AI热潮持续了这么久之后，英伟达多少会显出一点疲态，没想到老黄依旧坚挺。

除了现阶段状态火爆，英伟达还是未来可期的状态。

从2026财年Q4的收入展望分析，英伟达给出了650亿美元的业绩展望，这个数据再次超出市场预期。

于是乎，财报一出，英伟达股票一度暴涨6%，重新站回5万亿市值大关。

除了英伟达本身就是科技圈顶流的原因之外，这次财报获得史无前例的关注度，甚至有人觉得它比美联储开会还重要，主要还是大家伙都在犯嘀咕了。

因为在过去的一段时间里，不管是华尔街的分析师，还是硅谷的投资人，都从之前的无脑AI热，变成了怀疑论者。

活久见了中国人开始卖"银行土" "点钞机粉尘"

70后厅官:赃款5台点钞机数了5小时

落马官员墙里藏的钱5台点钞机清点

他们都在想，现在的AI市场，到底是不是存在巨大的泡沫？

不少人还真就觉得AI不仅是泡沫，而且还快破了。

像是谷歌母公司Alphabet的CEO劈柴哥，之前发出警告，表示当前的人工智能热潮中存在“非理性”成分，一旦潜在的泡沫破裂，没有任何公司能够幸免。

大家不仅嘴上这么说，几家头部机构也已经开始用脚投票。

蒂尔宏观基金出售了53.77万股、桥水基金也减持了接近三分之二、软银更是在10月清仓了所有的英伟达股票。

图自证券时报

在外界不少人看来，这帮顶级机构的操作，就差把“孩子们快跑，泡沫要炸”几个字写在脑门上了。

而他们这么操作的理由，大多数分析都是什么增长见顶、AI板块整体都不大行、市场对AI投资回报率和“循环交易”疑虑在不断加深等等。

可面对这些问题，除了用财报回应外，英伟达高层还在财报会上针对性地进行了全面解答。

首先就是所谓的增长见顶，英伟达这边表示我都忙不过来，怎么个见顶法？

英伟达首席财务官Colette Kress掏出了几组数字，从今年初到2026日年底的Blackwell和Rubin平台收入，已有5000亿美元的能见度。

而且，人家还很凡尔赛地表示，这绝不是上限。。。

因为这还没完全算上英伟达与KSA （沙特白头巾）新签的单子，以及与Anthropic的新合作。

而就在昨天，还有更多英伟达的好消息传来，美国刚与沙特签署了人工智能战略合作伙伴关系，并计划在沙特投资建立多个数据中心项目，那这部分硬件供应商会给谁来提供呢，真的好难猜啊。

另一边，英伟达还在疯狂圈地，不断寻找新客户、开发新平台，像Anthropic就要走了1Gw的Blackwell和Rubin系统容量。