"非洲手机之王"传音控股跑不动了市值蒸发超300亿

2025-11-28 | 来源: 潜望 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

2006年，中国手机市场迎来一个里程碑事件，当年中国手机市场销量首次突破1亿部大关，其中国际品牌占据绝对主导地位，在激烈的竞争中，波导手机成为当年国产手机销量冠军。这一年，波导手机总销量1375万部，在中国的销量是804万部，出口销量是571万部。

当时，波导手机海外业务负责人是竺兆江，他在走访了多个国家和地区后，认为非洲市场有着巨大潜力，所以向波导公司提出开拓非洲市场的建议，但这个建议却未被采纳。2006年，竺兆江决定离开波导自立门户，他成立了传音科技，也就是现在传音控股的前身，开始专注自己看好的非洲手机市场。

二十年过去了，曾经辉煌的波导手机没能跟上智能手机时代的浪潮，早已销声匿迹。现在对于大部分国内手机用户来说，华为、小米、OPPO等手机品牌已人尽皆知，但对竺兆江创立的传音控股旗下的手机品牌却知之甚少，这是因为传音控股的手机并不在国内销售，其销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚等全球新兴市场。在非洲手机市场，传音控股占据着近乎半壁江山，被称为“非洲手机之王”。

在2025年胡润全球富豪榜上，传音控股实际控制人竺兆江以155亿元的身家位列第1796名，值得注意的是，这一身家较其2021年的260亿已经大幅缩水超百亿。同样缩水的还有传音控股的净利润，数据显示，传音控股今年前三季度归母净利润21.48亿元，同比暴跌44.97%，公司主业盈利能力正在下滑。

对于净利润大幅下滑，传音控股在财报中归因为受市场竞争以及供应链成本综合影响。当下海外手机市场竞争愈发激烈，随着其他手机厂商的加速“出海”，传音控股在“大本营”非洲正面临越来越激烈的竞争。

今年以来，A股公司赴港上市成为热潮，传音控股11月12日公告开启港股IPO之旅。不过从资本市场表现看，传音控股的A股股价却出现了持续下行，截至11月27日，传音控股今年以来股价跌幅超30%，多家长线机构投资者抛售，可谓严重跑输A股大盘。

除了能否顺利登陆港股，如何提振下滑的业绩以及股价、该如何应对激烈的竞争环境成为摆在传音控股面前的新挑战。

传音控股盈利能力恶化前三季度净利润接近“腰斩”

多家手机厂商将 110 标注为"匪警"引质疑

单季净利翻倍难敌18亿判罚冲击,金龙鱼蒸发百亿

加国黑色星期五手机直销最佳优惠

2025年前三季度，传音控股实现营业收入495.43亿元，同比下降3.33%，归母净利润为21.48亿元，同比大幅下降44.97%，扣除非经常性损益的净利润为17.31亿元，同比降幅达46.71%，已经接近“腰斩”，公司主业盈利能力正在下滑。

对于净利润下滑，某券商电子行业首席分析师表示，主要由三方面因素导致，第一、毛利率层面，因为存储芯片持续涨价带来了成本压力；第二、收入下滑使得规模化效应减弱，费用率有所提升；第三、其他收益中，政府补助同比减少。

单从第三季度看，传音控股第三季度实现营业收入204.66亿元，同比上升22.60%，但归母净利润仅为9.35亿元，同比反而下降了11.06%，公司业绩呈现出“增收不增利”的局面。

如果从更长周期看，今年前三季度是传音控股近5年来净利润表现最差的一个财季，此前2024年前三季度传音控股净利润39.03亿元，2023年前三季度净利润38.84亿元，2022年前三季度净利润22.58亿元，2021年前三季度净利润28.82亿元。

从营收角度看，2021年前三季度传音控股实现营业收入357.7亿元，而今年前三季度实现营业收入495.4亿元，但对应的净利润却从2021年前三季度的28.82亿元下滑到今年前三季度的21.48亿元，可见今年以来传音控股盈利能力出现明显恶化，盈利情况亟待改善。