"外賣大戰"兩個季度三巨頭燒錢近800億,能否...

2025-11-29 | 來源: 澎湃新聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

外賣大戰後，三巨頭交出可謂慘烈的第二份財報。

11月28日，美團交出近三年來首份季度虧損成績單，這也是美團上市以來最大幅度虧損，財報顯示，三季度美團經調整後淨虧損高達160億元，而去年同期盈利達到128億元。

此前11月25日，阿裡巴巴交出的最新財報顯示，歸屬於普通股股東的淨利潤209.9億元，同比下降52%；非公認會計准則淨利潤為103.52億元，同比下降72%。

11月13日，京東三季度財報顯示，歸屬於普通股股東的淨利潤為53億元，同比下降55%；調整後歸屬於普通股股東的淨利潤為58億元，同比下降56%。

從數據來看，三巨頭的財報可謂大傷元氣，外界普遍認為是由於補貼大戰的高額投入——白熱化的市場競爭打光平台的彈藥，據澎湃新聞記者統計，三巨頭在二三季度整體消耗接近800億元，其中三季度多“燒錢”百億元，環比增長近五成。

對此，美團CEO王興在電話會議中坦言：“雖然我們認為虧損已見頂，但四季度外賣業務仍將承壓，我們將進行必要投入以維持領導地位，但不會參與價格戰。”

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三家平台“外賣大戰”花了多少？

據美團財報顯示，三季度銷售及營銷開支由此前的180億元增加90.9%至343億元，據財報解釋稱，主要由於業務發展以及為應對外賣行業的激烈競爭而不斷調整的業務策略導致推廣、廣告及用戶激勵的開支增加，這也意味著，增加的163億元絕大多數投入了外賣補貼。

京東財報則顯示，三季度京東營銷開支由去年第三季度的100億元增加110.5%至今年三季度的211億元；營銷開支占收入的百分比在今年三季度為7%，去年第三季度為3.8%，財報解釋稱主要是因為新業務投入增加，而外賣正是新業務的重要部分，以此推算，京東三季度在外賣業務的投入可能高達111億元。

而阿裡巴巴公布的財報顯示，三季度銷售和市場費用為664.96億元，上年同期為324.71億元，主要歸因於對阿裡巴巴中國電商集團的用戶體驗的投入，盡管阿裡並未明確給出三季度在補貼大戰上的投入，但在閃購業務的投入無疑很大程度影響了其整體支出，三季度新增的340億元即便只有50%投入到外賣業務，也至少有170億元。

此前根據澎湃新聞記者分析財報數據顯示，二季度三家在外賣大戰的開支應該至少超過300億元，三季度的444億元，意味著新增開支48%，三家平台在二三季度的整體外賣消耗可能高達744億元。

即便平台資金雄厚，面對如此高額的投入，也不免讓其感到棘手。

以打法頗為凶猛的阿裡集團為例，在電話會議中，阿裡CEO吳泳銘直言，淘寶閃購的投入在三季度可能是高點，預計投入在下個季度將會顯著收縮，也會根據整個市場的競爭狀態動態調整投資。