甲骨文股價暴跌超10%!"燒錢"砸AI風險令人擔憂

2025-12-10 | 來源: 財聯社 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美東時間周三盤後，美股科技巨頭甲骨文股價暴跌超過10%，截至發稿報199.94美元。在此之前，該公司公布了喜憂參半的第二財季業績。

近幾個月來，甲骨文的股價經歷了過山車式的劇烈波動，因為投資者們對其斥巨資推進人工智能項目的風險和回報爭論不休。

盡管這份最新出爐的財報數字非常亮眼，但高昂的合同積壓讓投資者們愈發擔憂，甲骨文為了滿足市場需求可能將愈發身陷債務泥潭。

雲基礎設施收入加速增長

甲骨文財報顯示，在截至11月底的第二財季，

季度調整後每股盈利為2.26美元，較上年同期增長54% ，高於FactSet調查的分析師此前預測的1.64美元；

營收同比增長14%至161億美元，略低於分析師預期的162億美元。

投資者們最為關注的雲基礎設施（OCI）收入增長68%，達到41億美元，增速較此前幾個月進一步加速：在截至8月的第一財季和截至5月的第四財季，甲骨文的雲基礎設施收入分別同比增長了55%和52%。

這表明，甲骨文雲基礎設施正迅速崛起，成為亞馬遜、微軟和谷歌母公司Alphabet等大型競爭對手的有力挑戰者，推動甲骨文進一步成長為人工智能領域的主要參與者。

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合同積壓進一步提高

另一項投資者們最關注的數據就是甲骨文的剩余履約義務（RPO，即尚未確認的合同收入）。

甲骨文公司表示，其第二財季RPO同比增長438%，達到5230億美元，遠超FactSet分析師此前5020億美元的普遍預期，而且在上一季度的巨額RPO基礎上進一步增長了15%。

甲骨文首席財務官道格·凱林在新聞稿中表示，這一增長是由Meta、英偉達和其他客戶的新承諾推動的。

此前，甲骨文公司公布截至8月底的上一季度季度業績顯示，其剩余履約義務增長359%，達到4550億美元。受此消息提振，甲骨文股價在9月份曾一度大幅上漲。然而，自去年10月以來，市場愈發擔憂甲骨文為滿足這一需求所需的高昂成本，以及該公司對OpenAI作為其主要客戶的過度依賴，甲骨文股價持續下跌。

因此，盡管這份財報數據顯示甲骨文業務需求強勁，但高昂的RPO數字卻並沒有能掃清投資者們最重要的擔憂：甲骨文要付出多大的代價，才能滿足這樣巨大的市場需求？

最近幾個月，甲骨文公司已經深深卷入了人們對人工智能泡沫的廣泛擔憂之中。因為投資者越來越擔心，甲骨文為了兌現巨額合約、資助其數據中心項目，將越發身陷債務泥潭。

根據洲際交易所 (ICE) 數據，本月初，甲骨文公司的五年期信用違約掉期（CDS）已經攀升至2009 年以來的最高水平。