美国TikTok重组落地,字节输了什么?

2025-12-20 | 来源: 海豚投研 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

从美国国会多次听证施压，到立法约束，TikTok 美国业务长期深陷 “国家安全” 争议的漩涡，以用户数据跨境风险、算法控制权归属等为由，多次推动字节跳动剥离 TikTok 美国业务。

2025 年 12 月 18 日，TikTok CEO 周受资正式官宣与甲骨文、银湖等美方投资者签署协议，通过 “商业运营 + 数据安全” 双实体架构的设立，为这场持续数年的跨国博弈给出了阶段性答案。那么这次 “大和解” 会有哪些影响，以下是海豚君的初步看法，供大家参考：

一、这次重组的主要影响是什么？

首先本次重组后的主要变化是，原来美国 Tiktok 公司中负责数据安全的实体从字节控制的 TikTok 美国实体中单独独立出来后，引入新美方投资人——甲骨文、银湖资本和 MGX。

新实体由六人董事会构成，字节跳动占 20% 的股权（有一名董事会席位）。

这样调整之后，原来的母子关系，变成了兄弟关系，这个公司之间做严格的风险隔离。现在，美国字节跳动这个平台的背后实际变成两个实体来运营：

a. 字节全球公司 Tiktok 的美国子公司 TikTok 负责利润肥厚的商业变现部分，或者说商业经营壳；

b. 新的数据安全合资公司来负责用户数据、内容审查等，算是平台的 “合规数据壳”；美国 Tiktok APP 的算法产权属字节全球公司 Tiktok 所有，因为该数据安全公司使用算法需要向字节全球公司付产权费。保证本地数据留本地，用本地。

两个壳之间做一道防火墙，严格分离。

就目前的解决方案来说，博弈的核心：

a. 字节通过全球公司 Tiktok 保留了核心知识产权资产——算法产权的所有权；

b. Tiktok 美国子公司负责商业变现部分，等于字节调整尽最大程度保持了从美国市场获取收入和利润的完整性；

美媒:TikTok将在美国成立合资公司 ....

TikTok美国版明年1/22易主美投资方签署合资协议

这就签了?中美Tiktok交易几大疑点很关键

c. 新的合资公司，从董事会构架、股权架构，和职责范围上，解决了美国政府所担心的国家安全，用户数据安全等问题。

方案的本质，是理念和信任度不同的国家，让渡数据控制权的同时，来实现技术出口。

Tiktok 的代价，其实主要是两点：

a.未来美国业务的收入减掉知识产权费后，就是实际要给新的合资公司的分成，这部分到底分多少，目前不明确，这也是到底牺牲了多少商业利益的关键所在。

b. 失去对美国 APP 数据的控制权，但这部分本来也就是要失去的，不然美方不同意 Tiktok 在美国运营。

目前的方案来说，新业务引入的股东主体要么是财务投资者、要么是上游供应商（甲骨文，云服务提供方和数据托管方），等于新实体对平台商业化运营很难有效 “指手画脚”。

相比于 Tiktok 这几年反复被拿到谈判桌上 “搓扁揉圆”，已经是一个比较理想的解决方案，当然，到底有多理想，其实第一是要看算法知识产权是否永久有效；第二以后平台的收入到底要给这个新合资公司分多少；第三，执行过程中，两个实体会有多大的摩擦。

二、此次方案对 TikTok 是好结局吗？还有没有隐患？

如上，基本算是一个比较不错的结局了。剩下的博弈可能更多是一个业务中，合规实体 v 运营实体之间的业务博弈，国别的意志博弈风险已经大幅下降。

这一结果之后，之前因为争议问题，导致用户增长、时长增长，广告收入（因广告主担心 Tiktok 在美前途问题，都不愿签长期框架协议）等都能得到解决，Tiktok US 能重回业务轨道，做用户增长、安抚广告主的信心、加速电商变现等等，业务上 “百废待兴”。