大跌近10%!美元恐创2003年以来"最惨一年"

2025-12-24 | 来源: 华尔街见闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

在美联储降息预期升温与全球主要央行鹰派立场的双重夹击下，美元正经历一场历史性的抛售潮。

美元指数周三跌至两个半月低点97.767，今年累计跌幅已近10%。如果这种跌势在年底最后一周延续，美元极有可能录得自2003年以来的最大年度跌幅，这也是自2017年以来最糟糕的年度表现。与此同时，欧元兑美元今年以来已上涨超过14%，有望创下2003年以来的最佳年度表现。

尽管周二公布的美国GDP数据表现稳健，但这并未改变市场对利率前景的定价。投资者目前预计美联储将在2026年再降息约两次。相比之下，欧元区、澳大利亚和新西兰的政策制定者释放出截然不同的信号，市场甚至预计部分央行的下一步行动将是加息而非降息。

美元的持续疲软推动非美货币全线走高，从主要货币到北欧货币均表现强劲。英镑和澳元周三触及多月高位，瑞典克朗更是创下2022年初以来的最强水平。此外，随着法定货币相对贬值，现货黄金价格周三触及历史新高。

美联储降息路径与资产信心危机

尽管美国经济数据尚可，但市场对美联储宽松路径的押注依然坚定。

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高盛首席美国经济学家David Mericle表示，预计FOMC（联邦公开市场委员会）将在通胀放缓的背景下，再进行两次25个基点的降息，将利率降至3%-3.25%的区间，并指出风险倾向于更低的水平。

除了利率因素，美元资产的信心也受到政治因素的扰动。美元今年经历了剧烈波动，不仅受到特朗普混乱的关税政策冲击，总统对美联储日益增强的影响力也引发了市场对其独立性的担忧，这在今年早些时候一度引发了对美国资产的信心危机。

全球央行政策分化加剧

与美联储的鸽派前景形成鲜明对比，全球其他主要央行正在收紧或维持限制性政策。欧洲央行上周维持利率不变，并上调了部分增长和通胀预期，此举被市场解读为近期进一步宽松的大门已经关闭。交易员随后对此重新定价，认为明年收紧政策的可能性虽然微弱但已出现。

在大洋洲，澳大利亚和新西兰的下一步政策举动被广泛视为加息。这直接提振了澳元和纽元，澳元兑美元今年迄今上涨8.4%，周三触及0.6710美元的三个月高点；纽元同样触及两个半月高位。