"萬一美元迅速衰落,中國也不應該去做第一"

2026-01-29 | 來源: 觀察者 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

今年的【問診2026中國經濟】專題，觀察者網將聚焦“十五五”開局年的各種機遇和挑戰。專題的第二篇，上海交通大學高級金融學院張春教授與我們分享了他的精彩看法。張春教授長期關注離岸人民幣金融體系，是該領域既具國際視野，又不斷探索中國路徑的金融學者。

談及人民幣國際化這一話題時，張春提到，現在很多人表示“美元要崩盤了，人民幣就會像美元替代英鎊一樣，將來要替代美元”，他個人認為，這個觀點可能過於樂觀，也不理智。

張春說，美國固然遇到很多問題，但目前中國經濟的問題也需要重視。這就是“為什麼中國前些年放慢人民幣國際化，而現在也只在離岸市場推人民幣國際化”的原因。當前，在岸人民幣市場仍然面臨不少問題，比如金融體系不完善。

“中國在貨幣上追趕美國還需要很長一段時間，可能至少需要三十到五十年。即使五十年以後——假如說貨幣那時還存在的話——人民幣也不一定就非得要取代美元。還有一點很重要，人民幣甚至不願意去取代美元。”張春說。

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他解釋說，美元替代英鎊後有一段時期非常強勢，但美國後來出現的許多問題，正是因為美元太強造成的。“為什麼美國產業空心化？因為美元太強了。美元被高估，很多產業在美國很難賺錢，就到便宜地方去制造，這是產業空心化最初的原因。”

“萬一美元迅速衰落，中國也不應該去做第一，不要在貨幣上稱霸。因為這會碰到美國同樣的問題：貨幣被大大高估。人家都來買入人民幣，中國出口企業競爭力可能都沒了。我覺得，即使中國完全有這個能力，也不會想達成這樣的目標。其實，中國可能傾向於人民幣與美元分擔成本。”

張春補充說，貨幣霸權的確有很大好處，但要承擔很大成本，最終就會碰到美國如今碰到的問題。“所以我相信中國不願意也不應該走貨幣霸權這條路。我們還是把實體經濟放在第一位的，而貨幣霸權對實體經濟的發展有負面作用。”