4年腰斬!地方政府土地財政,真的崩了

2026-02-03 | 來源: 萬維讀者網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

曾經，“賣地”是中國地方政府最穩定、也最肥的財源之一。

但隨著房地產持續降溫，這條現金牛正在明顯失血，而且一跌就是四年。

最新數據顯示，2025 年中國地方政府土地出讓收入，相比 2021 年高峰，蒸發了整整 4.6 萬億人民幣，跌幅高達 52.3%。

一句話總結：

地方財政，已經回不去巔峰時期了。

四年連跌，且年年是“雙位數下滑”

《第一財經》引述中國財政部公開數據指出，

2025 年地方政府國有土地使用權出讓收入僅 4.1 萬億，年減 14.7%，而且這是自 2022 年以來連續第 4 年出現雙位數跌幅。

對比 2021 年 8.7 萬億的歷史高點，

短短幾年，地方賣地收入直接腰斬還不止。

房市一冷，土地財政就撐不住

粵開證券首席經濟學家羅志恒點出關鍵原因：

房地產供需結構已經發生根本變化。

過去是“房子不夠賣”，

現在卻變成——

結構性供給過剩 + 高品質住宅不足並存。

在銷售低迷、資金緊繃的情況下，房企經營困難，

自然不敢再像過去一樣大舉拿地，

地方政府賣地的舞台，也就跟著冷清下來。

各地表現分化，但整體趨勢一致向下

從各省市來看，賣地情況呈現明顯落差：

北京：去年賣地收入小幅成長 4.7%

廣東：年減 11%

河南：重挫 27.7%

但即便是一線城市勉強撐住，

中國地方政府競相用這方法搞錢!民怨極大

中共地方政府債券大坑將會埋誰?

2026地方政府"省錢大作戰"開打(圖

全國層級的數據仍然全面走弱。

房地產全鏈條同步降溫

國家統計局數據顯示，2025 年：

全中國房地產開發投資約 8.3 萬億，年減 17.2%

新建商品房銷售額約 8.4 萬億元，年減 12.6%

這意味著，從開發、銷售到拿地，

整個房地產循環都在同步降速。

真正的壓力，才剛開始浮現

羅志恒直言，房地產深度調整，直接壓縮了地方土地出讓收入，

而這件事的後果是——

地方政府可用財力下降，償債壓力同步上升。

換句話說，

不是沒錢發展，而是連舊賬都越來越難處理。

“土地財政”走到盡頭了嗎？

羅志恒認為，中國過去高度依賴的“土地財政模式”，

在當前環境下，已經難以為繼。

未來只能走一條更難的路：

培育新質生產力

尋找新的經濟增長點

降低對賣地收入的依賴

但這條路，不會走得快，也不會輕松。

總之，當房子不再好賣，當土地不再值錢，

中國地方財政，正在面對一個不得不徹底轉型的時代。