一年赚了500亿!世界矿业,迎来中国新王

在中国东南一隅的福建上杭，有一座曾被地质专家判定为“开采价值极低”的紫金山。谁曾想，这座不起眼的山峰，竟孕育出一家市值破万亿、雄踞全球矿业舞台中心的巨擘。

从1992年陈景河辞去省城公职、接手濒临倒闭的县级矿产公司开始，紫金矿业便走上了一条与众不同的道路。面对5.43吨的低品位“鸡肋”资源，他用露天开采颠覆传统，用堆浸技术变废为宝；面对外资巨头的收购诱惑，他力排众议，立下“自己开发能创造更大价值”的军令状。这份对技术的笃定与本土智慧的坚守，让紫金山最终探明金矿超300吨、铜矿近300万吨，真正实现了“点石成金”。

但紫金的故事远不止于一座山。从混合所有制改革的破冰之旅，到逆周期抄底世界级矿山的神来之笔；从金铜双王的行业地位，到锂资源布局的“第二增长曲线”——这家企业以“专挑别人不要的”逆向思维，用“技术+管理”的赋能模式，在全球资源版图上不断开疆拓土。巴理克、艾芬豪、巨龙铜业……一个个经典并购案背后，是陈景河及其团队对周期律的精准把握，以及对“低成本获取高价值资源”这一核心逻辑的极致演绎。

2026年初，69岁的陈景河正式卸任，将帅印交予内部培养的团队。而紫金矿业的故事仍在继续：280亿收购加拿大联合黄金、剑指全球铜金产量前三、锂产能三年翻十倍……这家从紫金山走出的企业，正以愈发成熟的姿态，在全球大宗商品结构性供应约束的时代，开启属于中国矿企的价值重估之旅。

看山是山，紫金山只是一座矿；看山不是山，紫金矿业便是观察中国资源战略演进的最佳切片。厘清这家公司的来路与征途，便能读懂当下这场全球资源变局中，中国企业的位置与野望。

截至3月5日收盘，紫金矿业股价报收37.67元/股，较2020年初的低点涨幅超10倍，市值为10016亿元。

紫金矿业上市以来的股价走势，图片Wind

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紫金山下有金山

紫金矿业的前身是福建龙岩上杭县矿业公司，开发的第一座矿山是紫金山金铜矿，后来公司改名叫紫金矿业，估计也和这座矿有关系。

当时，专家给紫金山金铜矿的勘探结果是金矿储量只有5.43吨，金品位：1g/t，属于开采价值极低的“鸡肋”矿，省级部门将开采权下放给了上杭县。县政府曾尝试开发，但都以亏损告终。

面对这种局面，1992年9月，一直从事紫金山勘探工作的陈景河做了一个重要决定：辞去省地质局的公职，主动申请到濒临倒闭的上杭县矿产公司（紫金矿业前身）担任总经理（县政府看中陈景河的专业和决心）。

当时的上杭县矿产公司，只有76名职工，总资产351万元，年利润仅3万元，靠买卖零星矿产品度日。手里唯一的一张牌，就是那座紫金山。

陈景河到任后，首先颠覆了传统的地下开采方案，决定采用露天开采——直接炸开山体，大规模剥离矿石。在此基础上，他又针对紫金山矿的特点，大胆采用业内不看好（特别是高品位矿山）的堆浸技术，使得过去必须进入选厂磨浮的高成本矿石，变成了可以在露天堆放、喷淋回收的低成本矿石。

这样一来，紫金山的低品位矿石开采变得经济可行，同时也使得开采范围呈指数级扩大。

1993年，在陈景河的带领下，沉睡千年的紫金山，炼出了33.15公斤黄金。在这之后，陈景河又对紫金山矿进行了大量的补充勘探和生产勘探，到了1999年底，紫金山探明的黄金储量从最初的5.43吨跃升至35.47吨。