如果"德黑兰收费站"进行IPO,可能这样写

2026-04-09 | 来源: 华尔街日报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

本期我暂别常规专栏，来聊一个来自伊朗的丰厚的（并且并非完全虚构的）商机，它正是10点和平计划的组成部分。

“不得在美国境内分发”

招股说明书摘要

波斯湾的战事以及近期美国与伊朗的停火，催生了一个新的商业机会：对通过霍尔木兹海峡的船只收取通行费。

我们已获得母公司伊朗伊斯兰共和国的独家许可，负责运营这项新的收费业务。我们相信，稳定的收入流和低廉的成本将创造出一项价值远超1万亿美元的业务。

公司简介。我们控制着这条海峡，它是进出波斯湾的唯一通道。所有向包括但不限于伊拉克、科威特、沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋等海湾国家港口运送货物的大型船只，都必须向我们支付海峡通行费。

可靠的收入。我们的定价策略尚未最终敲定，但以每艘船200万美元的价格进行的试点收费已证明颇受欢迎，尽管资金转账方面存在一些挑战。我们预计这些问题将在不久的将来得到解决。

每年有3万至3.6万艘大型船只使用我们的海峡，包括油轮、散货船、集装箱船和普通货船。由于运输伊朗货物的船只不会给我们带来收入，我们的潜在市场规模要小一些。但初步估计显示，我们每年将产生高达720亿美元的收入。

极低的成本。我们目前的主要运营成本是资金转账代理收取的“洗钱”费，以及向伊斯兰革命卫队(Islamic Revolutionary Guard Corps)支付的安保费用。

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稳健的领导层。我们的高管接班计划最近经受了考验，并证明是成功的，公司最高层的变动得到了平稳处理。我们有具体的计划，也有混凝土掩体，以保护新领导层。

主要风险因素

唐纳德·川普(Donald Trump)。事实已经证明，这位“大撒旦”（美国）总统是一个不可预测的谈判对手。虽然他已同意停火两周，以讨论包括我们商业模式在内的10点计划，但他以前有过在谈判进行之际毫无预警地采取军事行动的先例。我们无法保证最终能达成协议。

竞争。沙特阿拉伯和阿联酋拥有通过管道运输的竞争性路线，我们的收费可能会促使它们扩大业务。从海湾地区经陆路到地中海的旧管道甚至铁路运输计划也可能重新焕发活力，但在我们看来，途经“小撒旦”（以色列）所带来的政治挑战将阻碍此类项目。我们在黎巴嫩和叙利亚的子公司仍处于有利位置，能够阻止替代路线的出现。

需求。新收费可能会抑制运输量，从而影响收入。这种情况在集装箱运输领域尤其可能发生，近年来，通过迪拜杰贝阿里港转运的方式颇受欢迎，并推动了航运业的快速增长。虽然货运量各不相同，但集装箱运输在海峡运输总量中的占比不到20%，我们计划将收费保持在与所运货物价值相比的较低水平。例如，对一艘满载的超大型油轮收取200万美元的费用，仅会使每桶原油的运输成本增加1美元，约占成本的1%。

从长远来看，随着发达国家努力提高自给自足能力，能源需求可能会逐渐摆脱对海湾石油和天然气的依赖。

支付。我们预计不久的将来，高昂的资金转账费用将几乎完全消失，尽管这一点无法保证。我们无法预测伊斯兰革命卫队的财务需求，但他们最近几周动用了大量库存，将需要补充导弹和无人机储备，并购买新的防空系统，而此前在这些方面的开支被削得过多。

收入分成。未来，我们预计将与海峡另一侧的阿曼达成收入分成协议，但鉴于我们对安保的贡献更大，我们正处于有利地位，能为利益相关者争取到一份有利的协议。