美聯儲將推動什麼政策和改革?檢視他的5句話便知

2026-05-22 | 來源: 經濟日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美國聯准會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）今日宣誓就職，他的貨幣政策主張為何，上任後又打算如何改革Fed？從他親口說的五句話便知梗概。

一，通膨是一種“選擇”

華許上月在人事案確認聽證會上以書面證詞說：“通膨是一種選擇，而Fed必須負起責任。”

他認為，疫後美國通膨之所以竄升，是因為Fed犯了本可避免的錯誤：不當的貨幣刺激。但如今，美國通膨隨油價上漲和關稅效應發酵而再度升高，華許的觀點將面臨考驗。他將面臨棘手的“選擇”：提高利率抑制通膨，可能違逆美國總統川普的意旨。

二，縮減Fed資產負債表和政府支出

華許上個月對國會議員說：“我認為，通膨是在政府印鈔過度時發生。我的意思是，央行以及--廣泛而言--政府支出太多。”

華許認為，Fed資產負債表在金融危機期間擴張過度，危機過後又讓膨脹的資產負債表維持太久，致使政府得以大肆揮霍。所以，華許希望縮減現Fed的資產負債表規模（目前約7兆美元）。較不明確的是，他會不會敦促政府減支。

三，Fed對外溝通和前瞻指引

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華許上個月對議員表示：“與我昔日和現在的許多同事不同，我不相信前瞻指引。我不認為，我該預先告訴你，未來的決定可能是什麼。”

這意味華許上任後，可能改變會後聲明中預告下一步怎麼做（例如“降利率”、何時做的措詞。他也可能試圖終結Fed其他形式的前瞻指引，例如每季發布經濟預測，包括顯示官員對利率未來落點的“點狀圖”。

四，決策是否仍取決於數據

華許上個月告訴議員：“在經濟學領域，我們必須做的，是把焦點放在小數點的左邊，而不是右邊。”

如果真的按字面意思落實，那可能產生重大影響--可能意謂他覺得Fed應把4月消費者物價指數（CPI）年增率3.8%，看作與3月的3.3%一樣；或通膨率降至2.9%，和降到Fed的2.0%目標一樣好。

五，未承諾降息，將靈活反應

華許上個月也說：“在我們的談話中，總統（川普）不曾要求我預先決定、承諾、解決或確定任何的利率決定，我也從未同意這麼做。”他還說：“如果犯了錯誤，央行官員--經濟決策者，必須迅速矯正。”

這些話未來數月將受到嚴格檢驗。