下一場金融危機正逼近這次比2008年更危險

2026-05-25 | 來源: FX168財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

自2007年美國房地產危機以來，全球尚未真正爆發新一輪系統性金融危機。即便是新冠疫情、隨後飆升的通脹，以及2023年硅谷銀行倒閉風波，也未引發全面金融動蕩。然而，有分析人士警告稱，一場規模可能超過2008年金融海嘯的新危機，正在逼近全球經濟。

“真正危險的不是危機，而是政府無能”

Eduardo Porter在《英文衛報》上發文稱，當前金融市場和各國監管層或許誤以為自身已經具備“免疫力”，但全球實際上正駛向一場潛在破壞力更大的金融動蕩。

更令人擔憂的是，未來危機真正可怕的地方，可能並非危機本身，而是政府可能采取的錯誤應對方式。

國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家Maurice Obstfeld直言：“政治基本面真的非常糟糕。”

分析認為，美國當前政治環境幾乎注定華盛頓未來會采取誤導性的政策回應，而全球范圍內不斷加深的不信任，也會進一步削弱國際協作能力，使危機影響被放大。

AI泡沫與美國債務成最大風險

Porter指出，沒人能准確預測危機何時爆發，但市場已經存在多個潛在引爆點。

其中之一，可能是人工智能（AI）相關資產泡沫破裂。當前市場對AI前景的狂熱，已推高科技股估值。一旦未來回報不及預期，相關股票可能遭到大幅下調，引發股市暴跌，並沖擊押注AI的企業及其融資機構資產負債表。

不過，目前最大的風險仍來自美國聯邦政府債務。美國聯邦債務規模如今已超過GDP的120%，接近歷史極端水平，而未來十年預算赤字預計仍將持續擴大。

中美失衡結構難以持續

Porter認為，美國龐大的資本需求——無論是建設AI數據中心還是填補財政赤字——正在依賴中國輸出資本來維持。

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作者以一種“粗略但直觀”的方式描述這一循環：中國向美國出售商品，並將賺取的資金重新投資美國；而美國則借助來自中國的資金繼續購買中國商品。

理論上的“雙贏”方案，是中國增加國內消費、減少對出口依賴，同時美國削減財政揮霍。可在當前中美政治環境下，這種調整幾乎不現實。

川普政策被指可能加速危機

Porter特別提到，美國政策不確定性正成為市場擔憂的重要來源。只需回顧去年4月3日川普大規模關稅政策引發美國國債市場劇烈波動，就足以說明華盛頓越來越“不可預測”的決策可能導致投資者大規模撤離。

分析還提出多種極端情景，包括川普再次轟炸伊朗、入侵古巴或格陵蘭，以及對美聯儲施壓要求降息等。

Porter稱，川普並未表現出對聯邦債務持續擴張的擔憂，而國會共和黨人也無意阻止他。

目前，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）幾乎是政府內部唯一提出“解決方案”的官員。他認為，AI將推動生產率大幅提升，並帶來巨額稅收，從而緩解財政困境。文章則諷刺稱：“除了科幻小說之外，沒有人真正提出任何可行方案。”