超级央行周迎"鹰派大考",美联储突然动手?

2026-07-26 | 来源: FX168财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

受能源价格飙升、美国祭出新关税以及AI资本支出激增的三重冲击，全球投资者的通胀恐慌正被再度点燃。

能源与地缘方面，随着中东危机从霍尔木兹海峡蔓延至红海，且川普警告或对伊朗发动“大规模袭击”以促成和平协议，布伦特原油期货价格两个月来首次突破100美元/桶大关，周五随外交乐观情绪回落，收于98.38美元，单周仍涨近12%，连续第三周上涨，天然气价格亦同步飙升。

不仅如此，美国政府提议对部分贸易伙伴征收10%至12.5%的新关税，构成了对全球供应链成本的直接威胁。

此外，科技巨头在AI领域的巨额投入（如Alphabet将今年资本支出预期上调至2050亿美元）以及苹果等企业因芯片短缺转嫁成本而提价，进一步强化了长期的通胀推手。

通胀风险与财政担忧已引发金融市场剧烈震荡，本周全球债券市场引起了投资者的警惕，七国集团的债券收益率大幅上涨。周五，美国30年期国债收益率仅略低于2007年以来的最高水平。英国国债收益率创下近20年来最长连续站上5%的纪录。欧元区基准德国10年期国债收益率也接近2011年以来的最高水平。

美债收益率走高推升美元。美元指数本周涨超0.7%，为6月中以来最大周涨幅。日元处于40年低点，日元周线创两个多月来最大跌幅。

本周美股纳指领跌，科技股全周承受了来自宏观与基本面的双重打击。费城半导体指数周五暴跌5%，存储芯片首当其冲。

尽管实际利率和加息预期同步飙升，贵金属仍录得涨幅，地缘避险和逢低买入需求提供支撑，现货黄金再次守住4000美元的支撑位。

投资者在美联储下周政策会议之前仍保持谨慎态度，许多人认为这可能会带来鹰派的意外。以下是新的一周里市场将重点关注的要点：美联储FOMC公布利率决议；美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会。

面对突变的通胀前景，尽管市场预计美联储、英国央行和日本央行在下周的超级“央行周”上将暂按兵不动，但政策预期已发生逆转。各国央行行长们下周都将透露他们对油价重返每桶100美元左右的担忧程度。他们可能对更多能源驱动型通胀的前景表现出不同程度的警惕，即使目前预计没有人会对此采取行动。加上欧洲央行发出准备再次加息的信号，投资者押注大部分地区最早可能在9月采取行动。

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美联储将于周三公布最新利率决议。鉴于华尔街乃至美联储内部观点分歧明显，货币政策路径正处于不确定时期。市场共识认为美联储将加息，但要等到9月。

不过，联邦基金利率期货交易也反映出美联储最早于下周将基准借款利率上调25个基点的概率相当大——达到35%，而9月份加息已完全被定价。

油价的再度飙升，引发了一些官员提出异议的预期——可能是达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈玛克——他们现在赞成加息。这也引发了关于新任美联储主席沃什是否可能通过加息给投资者带来惊吓的广泛讨论。

彭博经济学家表示：“我们预计会出现鹰派立场。沃什可能会强调通胀仍然过高，并保持9月份加息的可能性，但疲软的CPI数据应该足以阻止本月采取行动。”

分析师Barbara Rockefeller甚至预计，彭博社可能随时会发表文章，指出央行甚至可能在例会之间临时加息，并列举历史案例。

路透调查显示：70位经济学家一致预计英国央行将在7月30日会议上维持银行利率在3.75%。中值显示，英国央行预计将在明年中期之前都将银行利率维持在3.75%不变。

瑞银经济学家表示，英国经济增长迟缓和劳动力市场疲软降低了英国央行加息的必要性。“英国央行可以通过将利率在目前的限制性水平维持更长时间来应对第二轮效应的风险，而无需进一步加息。”不过他们表示，鉴于油价上涨以及一些英国央行成员倾向于加息，不能排除英国央行加息的可能性。

据《日经新闻》报道，日本央行计划在7月30日和31日的政策会议上将利率维持在1%。由九名委员的日本央行政策委员会中，预计多数人将投票支持维持利率不变。尽管委员们普遍认为当前金融环境宽松，并认为有必要进一步加息以稳定物价，但许多人表示目前并无急于采取行动的必要。在下周的会议上，委员会有可能上调2026财年的实际GDP增长预期。

三位知情人士透露，日本央行下周可能维持对通胀率超过2%目标的警告，但同时暗示这些风险与三个月前相比并未显著增加。季度展望报告将重点关注中东冲突带来的持续通胀风险、强劲的全球人工智能需求以及日元疲软导致的进口成本上升。