投资者们已押注2020年美联储降息

2018-12-05 | 来源: 华尔街见闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　自从美联储高官强调经济增长逆风并为改变政策路径打开大门之后，交易员们一直都在下调预期的加息速度。尤其在近期债券市场出现明显的利率倒挂现象后，有分析师甚至直言“为时已晚，经济增长放缓已无法逆转”。

　　由于股市暴跌引发了一波避险情绪，使得美国国债收益率屡屡飙升，而交易商们也开始押注美联储最早将在2020年开始降息。

　　彭博指出，自从美联储高官强调经济增长逆风并为改变政策路径打开大门之后，交易员们一直在下调预期的加息速度。

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　　互换市场已经将美联储本次加息周期结束时间的预期前移至2019年底或2020年初，而美联储自己的预测却是认为这段时间仍会继续加息。

　　本周一，5年期美债与3年期美债收益率倒挂，成为2007年以来首次。分析观点认为，如果关键的2年期-10年期美债收益率也出现倒挂，利差将会释放出经济衰退的重要信号。

　　“这一走势最引人注目的方面是它的速度，仅仅在短短两天时间内，并且还是在贸易局势缓和之后，”Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar在一份报告中表示，“就像债券市场在惊声尖叫，‘为时已晚，经济增长放缓已无法逆转’。”周二，有着“新债王”之称的DoubleLine Captial的首席执行官 Jeffrey Gundlach 在接受路透社采访时表示，美债收益率曲线出现倒挂是美国“经济将要走弱的信号”，也意味着 “债市总体上不相信美联储此前2019年的加息计划”。 Gundlach说，“如果债券市场信任美联储关于’依赖数据’的最新言论，那么目前完全平坦的美债收益率曲线预示着未来增长的放缓，（并）将限制美联储加息的步伐。”

　　收益率曲线倒挂被视为经济衰退的标志之一，短债收益率高于长债，意味着长线投资的信心减弱，投资者对未来收益的期望下降。近年来，收益率曲线扁平化一直是债市的话题中心，一些分析师将其归因为低利率的常态化，也有一部分分析师甚至认为，利差已经失去了传统的指标意义。