"雪王"上市:河南小店做到茶饮巨头的逆袭路

2025-03-04 | 来源: 深网 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

北京时间3月3日上午，全球门店数量最多的现制饮品企业蜜雪冰城正式赴港上市，股票代码为02097，以开盘价262港元计算，蜜雪冰城总市值为988亿港元，其创始人张红超与亲兄弟张红甫总身价达854亿港元。

招股书显示，此次IPO蜜雪冰城计划以202.5港元的价格在全球发售1705.99万股股票，募资总额约为34.55亿港元。上市前蜜雪冰城引入英国资管巨头M&G Investments、红杉中国旗下HongShan Growth、博裕资本旗下Persistence Growth Limited、高瓴集团旗下HHLR Fund, L.P、美团龙珠旗下Long-Z Fund I, LP等五名基石投资者，基石投资者共认购2亿美元（约合15.58亿港元），占全球发售股份45.09%。

蜜雪冰城对资本市场的冲击开始于四年前，但连续三次上市尝试均宣告失败，这甚至一度让外界对其未来发展前景产生怀疑。不过此次IPO启动后，蜜雪冰城很快引发港股哄抢，5天公开申购期间即吸引约1.82万亿港元孖展贷款，一举超越快手成为港股历史“冻资王”。

招股书显示，上市后蜜雪冰城将持续拓展在中国门店，对于“蜜雪冰城”品牌，会进一步开拓新的市场和深耕现有市场；对于“幸运咖”品牌，将加速在全国范围内的门店布局。同时蜜雪冰城将将继续专注于开拓东南亚市场（包括印度尼西亚及越南）并继续扩大当地的加盟门店网络，此外会适时开拓其他市场以打造更加全球化的品牌。

“冻资王”炼成史

富途牛牛数据显示，蜜雪冰城港股公开招股从2月21日开始申购，于2月26日上午9点认购结束，最终获超额认购5266倍。

招股书中，外界最为关注的是其惊人的门店数量。截至2024年9月30日，蜜雪冰城通过加盟模式在全球范围内发展了超过45000家门店，涵盖中国内地31个省份、自治区及直辖市，超过300个地级市、1700个县城以及4900个乡镇；在中国内地以外，蜜雪冰城已开设约4800家门店，其中印度尼西亚门店数量超2600家，越南门店数量超1300家。

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可做参考的数据是，知名连锁咖啡公司星巴克在全球总门店数量刚刚超过40000家。

从1到45000，从连续上市失败到成为港股“冻资王”，“雪王”的传奇故事开始于1997年河南的一个刨冰机。当时大学生张红超在郑州大学周边开了一个小店勤工俭学，但初次创业并不顺利，第一家门店只开了两个月就被迫关门，第二家店因修路被封，第三家店则赶上拆迁。2000年张红超决定将品牌更名为“蜜雪冰城”并开设中西餐厅，三年后试水蜜雪冰城家常菜馆，但均不算成功。

直到2005年，蜜雪冰城研制出第一支新鲜冰淇淋，凭借1元、2元的极致性价比打开市场。随后张红超一口气开出二十余家蜜雪冰城分店并成立郑州蜜雪冰城商贸有限公司，这也标志着蜜雪冰城公司化运营的开始。

很快，新的麻烦找上门来。由于蜜雪冰城加盟店大量增加，依赖外部供应商的冰淇淋产品忽然断供，导致大量加盟商投诉，意识到外部供应链脆弱的张红超决定自建供应链体系。

2012年，蜜雪冰城通过河南大咖食品有限公司实现核心原料自产化；2014年，蜜雪冰城在焦作温县建立仓储物流中心，并推行物流免运费政策，极大提升了物流效率。这两大举措为蜜雪冰城快速扩张提供了有力支持，随后其走向全国，并在接下来的几年里迅速开拓市场。

2018年，蜜雪冰城宣布开启国际化进程，该年9月5日蜜雪冰城海外首家门店在越南河内开业。

蜜雪冰城对资本市场的尝试开始于2021年，当时曾尝试赴港上市但未能成功；2022年，蜜雪冰城向中国证监会提交A股上市申请，后因全面注册制实施未能平移深交所审核，最终上市失败；2024年1月2日，蜜雪冰城即向港交所提交招股书，但并未顺利推进。