美股: 美聯儲議息周登場:鮑威爾會對美股大跌見死不救?

2025-03-16 | 來源: 財聯社 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

隨著美聯儲議息周的來臨，美聯儲主席鮑威爾本周將面臨一項棘手的任務：既要向投資者保證經濟仍保持穩健，又要傳遞出政策制定者隨時准備在必要時采取行動的訊息。

盡管這位美聯儲主席曾高調宣揚美國經濟的韌性，但過去一個月裡，由特朗普(专题)迅速升級的貿易戰引發的不安情緒，已導致美股大跌，債券收益率同樣走低，消費者信心也因對經濟前景的擔憂加劇而急速下滑。

“鮑威爾需要發出某種信號，表明他們正在關注局勢，”瑞穗證券美國公司宏觀策略主管Dominic Konstam表示。他警告稱，盡管美聯儲主席可能會明確表示官員們不以股市為調控目標，但政策制定者顯然也不能忽視近期市場的滑鐵盧。

白宮政策陰霾

從此次利率決議的本身看，盡管外界普遍預期美聯儲在3月18日至19日的會議上幾乎鐵定將維持基准利率不變，但利率期貨市場的交易員們眼下已認為今年最終降息三次的可能性很高——很可能會從6月就開始。

這無疑將令美聯儲每隔一季度發布的利率點陣圖成為人們的焦點所在。在去年12月的利率點陣圖中，美聯儲官員們普遍預計今年將降息兩次。一些投資者警告稱，如果官員們繼續發出2025年只降息兩次的信號，那麼美聯儲主席可能就更有必要強調，如果勞動力市場不景氣，央行願意調整借貸成本。

“從邊際效應看，美聯儲可能讓情況略好或略糟，”Marlborough Investment Management投資組合經理James Athey表示，“但顯然他們也無法完全安撫市場，因為對市場情緒的沖擊主要來自白宮。”

這些來自白宮的沖擊，除了對美國最大貿易伙伴不斷升級且反復無常的關稅威脅外，還包括了特朗普政府並未采取太多措施淡化美國經濟的衰退風險。特朗普在3月9日表示美國經濟正面臨“過渡期”，其財政部長斯科特·貝森特更是揚言美國和市場需要“排毒”。

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目前，對美聯儲貨幣政策最敏感的兩年期國債收益率已從1月中旬峰值下跌了近60個基點，本月觸及3.83%的谷底，創下了五個多月新低。而盡管上周五美股有所反彈，但在此前經歷了一輪猛烈拋售後，標普500指數也已一度較峰值累計下挫了10%，步入了技術性回調區域。華爾街所謂的“恐慌指數”VIX上周則一度攀升至了去年8月以來最高水平。

隨著美聯儲官員們本周將發布可能揭示其如何看待特朗普政策對經濟影響的最新經濟預測，這些市場動蕩無疑推高了決策風險。預計美聯儲政策制定者周三將略微下調今年增長預測，並上調剔除食品和能源的核心通脹展望。

兩難抉擇

不過，鮑威爾可能仍不願在未附加任何關鍵前提的情況下，向投資者“承諾”美聯儲將在經濟初現疲態時立即行動：官員們將需要看到通脹正可持續地向2%目標邁進、且未來物價增長預期保持穩定的更多證據。

富國銀行高級經濟學家Sarah House表示，“我們可能仍將聽到如下老調重彈的信息：即經濟仍保持穩健，現行政策處於有利位置，使美聯儲能針對頑固高通脹或更顯著經濟放緩做出反應。但現在我更想聽到的是，他們如何更清晰地平衡雙重使命的更多細節。”

美聯儲長期以來的“雙重使命”，包含了促進物價穩定和充分就業兩部分。盡管2月份美國消費者物價指數(CPI)的上漲速度放緩，生產者物價指數(PPI)與上月持平，但美聯儲首選的通脹指標——PCE物價指數的構成要素卻在很大程度上更為堅挺。與此同時，一項受到密切關注的衡量長期通脹預期的指標已連續第三個月走高，並攀升至了逾三十年高位。