加州: 硅谷风投押宝熟人局,撑起AI百亿估值神话与泡沫

7月3日消息，根据最新数据显示，美国风投机构正加大对已投项目追加投资力度。

硅谷数据研究机构PitchBook统计表明，截至6月中旬，由现有投资者领投（Insider-Led Rounds）的初创企业融资总额已突破690亿美元，这个数字不仅超过去年全年融资总额（670亿美元），更有望突破2021年零利率时期创下的历史最高纪录。

美国风险投资中，主导投资者为现有资方再投资的金额

01 头部企业吸金效应显着

OpenAI与美国国防科技公司Anduril，这两大科技独角兽的巨额融资成为今年市场焦点，仅这两家公司就占据了现有资方再融资总额的60%以上。

值得注意的是，现有风投机构纷纷以更高估值追加投资，这种“老股东加注”模式正在形成新的投资趋势。

这种投资模式给初创企业带来两大明显优势：

一方面，创始人可以保留更多股权，相比引入新投资方通常要求的持股比例，现有投资者往往愿意接受更少的股份出让；

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另一方面，初创企业省去了与新投资方接洽的复杂流程，特别是跳过了包括财务审计、客户尽调等在内的繁琐环节。

风险投资公司Accel的合伙人迈尔斯·克莱门特（Miles Clements）表示：“与引入新投资方相比，创业公司可以与现有投资人进行更灵活的融资安排。”

Accel针对企业软件公司Linear的投资案例就颇具代表性。Accel早在2023年就投资了Linear，并成为其董事会成员。今年4月，在Linear尚未启动新的融资前，Accel提出“不新增董事会席位、减少股权稀释”的投资方案，最终在6月份主导了Linear的8200万美元投资，对后者估值为12.5亿美元。

02 投资集中化, AI成核心押注领域

现有投资者重复投资的融资额度有所增加，同时这些投资越来越集中在特定领域。截至目前，今年已有477轮融资由现有投资者主导，这一数字与2024年同期持平。

如果这一趋势持续下去，现有资方再投资的数量可能会大幅增加，甚至追平2024年全年纪录（1004轮）。

Thrive、软银等公司都在加大在AI、金融和国防技术领域的投资，特别是那些它们认为具备领先地位的企业。

例如，硅谷天使投资人彼得·蒂尔（Peter Thiel）创办的创始人基金（Founders Fund），自2017年起主导了Anduril的前两轮融资。此后，该基金继续主导了Anduril在2024年及今年的融资，累计投资额已达到20亿美元。