天價挖來"龍蝦之父",OpenAI備戰史上最AI的IPO

2026-03-12 | 來源: 潛望 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2026年，市場上最為火爆的應用之一無非是OpenClaw，“養龍蝦”更是火遍中國。

OpenClaw創始人、“龍蝦之父”Peter Steinberger最後的歸屬也不錯，在Meta和Open AI的二選一之後，創始人果斷加入了Open AI。

OpenClaw當下仍然是一個MIT開源協議項目，代碼在GitHub上人人可用。因而Open AI並沒有去購買這個軟件，公司僅僅只是聘用了Peter Steinberger，這裡的高額花費被認為是支付給OpenClaw的天價薪酬。有知情人士向華爾街日報透露，稱薪酬包“遠低於10億美元”，但究竟是一千萬還是五億美元，沒人說得清。

OpenAI一邊面對谷歌的競爭壓力，一邊自身影響力也邊際下降，“龍蝦之父”的加入無疑提供了一種新的補位方式。某種意義上，OpenClaw可以被視為OpenAI在產品和流量層面的戰略延伸，它不僅強化了面向C端用戶的應用場景，也有助於提升用戶粘性，形成持續吸引流量的效果。

一切沖刺可能都是為了備戰IPO。

2026年可能是華爾街見證歷史的一年——SpaceX近期宣布收購xAI並可能整合IPO；近期掀起AIAgent熱潮的Anthropic最早可能於2026年上市；最重磅的IPO無疑是OpenAI，其最早可能在2026年下半年遞表，估值可能高達1萬億美元。感覺一下什麼是近萬億美元的估值？狂飆突進後的Minimax市值約為3500億港元。

“今年美股市場不會太平，大家已經在擔心流動性沖擊了，三大巨頭可能吸走其他股票的流動性。”某紐約頭部對沖基金的投資經理對騰訊新聞《潛望》表示。但更關鍵的問題在於，大家都在關心巨額虧損的OpenAI能否活下去，畢竟OpenAI牽一發而動全身，可能影響整個美股甚至全球科技板塊的情緒，例如英偉達不僅仰仗OpenAI這個算力大客戶，更是投資OpenAI的大股東之一。

OpenAI牽一發動全身

眼下，OpenAl正處於腹背受敵之際，原因在於：公司巨額虧損，模型市場份額逐漸下降，而谷歌全球影響力、合作方正爆發式增長。盡管如此，OpenAI只能加大投入，否則就將出局。

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然而，OpenAI的一級市場融資已接近天花板，私募與戰略投資集中度風險高，因而IPO緊迫性不斷提高，IPO可一次性募資數百億美元，覆蓋短期算力采購、研發支出與長期基建承諾，以及累計的資金缺口。多位硅谷從業者也對騰訊新聞《潛望》提及，此前OpenAI僅聚焦於AI軟件層面的研發與應用，未來硬件布局將直接決定其市場定位與長期發展走向。

事實上，近兩年來暴漲的AI股，大多是算力、電力、數據中心等AI基礎設施公司，而如今，他們的命運都開始和OpenAI緊密相連。

據公開信息，2025年以來，OpenAI已簽署了價值高達約1萬億美元的交易，從而獲得運行AI模型的計算能力，這些協議的交易方包括AMD、英偉達、甲骨文和CoreWeave等。這些企業的利益也與OpenAI未來的盈利能力相綁定——英偉達提供算力並投資OpenAI（1000億美元），AMD提供芯片並獲得股權，CoreWeave提供專用雲服務，Oracle和SoftBank參與數據中心建設。

因此，說OpenAI牽一發動全身毫不為過。然而，OpenAI的情況並不妙——擁有約10億?戶，僅今年就從數百萬客戶中收獲了近100億美元的訂閱收?。但是，約100億美元的收入如何撐起近萬億美元的估值？

如果OpenAI最終無果（盈利模式難以持續），開支龐大的整個AI生態鏈又將何去何從？美股又將受到什麼影響？要知道，自2022年底ChatGPT橫空出世以來，截至今年9月，美國股市的市值暴漲了21萬億美元，僅十家公司就貢獻了55%的漲幅。

然而，2025年上半年，OpenAI虧損135億美元，其中第三季度單季虧損達115億美元，已超過2024年全年虧損額。2026年全年虧損可能接近或超過400億美元。據匯豐銀行估算，如果OpenAI為了維持虧損運營至2030年，OpenAl至少需要再融資2070億美元。

也正因如此，OpenAI的上市窗口期才被不斷提前。當然，OpenAI能走到今天，都是因為奧特曼（Sam Altman）這個融資天才。多位投資人和科技行業人士都對騰訊新聞《潛望》表示，盡管奧特曼充滿爭議性，但融資能力毋庸置疑，這很大程度上與其在知名創業孵化器Y Combinator（YC）的背景密切相關。作為YC歷史上最年輕的掌門人之一，奧特曼長期處於全球風險資本網絡的核心位置，熟練掌握硅谷特有的“敘事融資”方法論。

在YC體系裡，創業者被反復訓練三件事：如何講“指數級故事”（Narrative engineering）。YC的核心理念是：投資人不投現實，而投未來可能性。所以YC強調：TAM（可觸及市場）要無限大，技術必須具備“改變世界”敘事，目標必須聽起來瘋狂。