迄今最嚴厲警告:眼下這幕太像08年金融危機前夕

2026-04-01 | 來源: FX168財經 | 轉到微信 | 有1人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）周三（4月1日）警告稱，近期私人信貸領域出現的違約事件不應被輕視為孤立個案，該行業的高度不透明性可能放大沖擊，其風險特征令人聯想到2008年全球金融危機。

在接受路透社采訪時，貝利就私人信貸風險發表了迄今最為嚴厲的評論。所謂私人信貸，是指由非銀行機構（如私募股權基金和資產管理公司）向企業提供貸款。

今年2月，英國抵押貸款機構Market Financial Solutions（MFS）倒閉；此前，美國汽車零部件供應商First Brands和汽車經銷商Tricolor也相繼破產。這三起事件均涉及欺詐或管理不善的指控。

這些事件已引發投資者震動，並加劇了市場對更廣泛信貸體系放貸標准的擔憂。圍繞這一規模約2萬億美元的市場，爭論焦點在於，這些問題究竟只是個別案例，還是潛在系統性風險的前兆。

貝利在倫敦英國央行總部表示，私人信貸的一個關鍵特征在於其“相當不透明”。這種透明度的缺失，可能在投資者開始懷疑問題更為普遍時，將個別違約演變為更廣泛的市場壓力。

他形象地比喻稱：“一旦你發現市場中有‘壞蘋果’——也就是違約——你就會對整個系統失去信心，因為你會認為‘這裡面的壞資產比我想象的更多，而且我不知道它們在哪裡’。”他指出，這種信心崩塌正是2008年危機加劇的重要原因。

不過貝利同時強調：“我並不是說這種情況一定會發生，但我們曾經經歷過類似情況，因此必須保持警惕。”

私人信貸爭議重現“次貸危機前夜”邏輯

貝利指出，盡管英國本土私人信貸市場規模小於美國，但由於金融體系的全球聯動性，相關風險無法孤立看待。

他對市場中的一種“過度樂觀”態度表示質疑：“不少人告訴我，這只是欺詐行為，是個別事件，不必過度解讀。但這只是一個判斷。”

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他認為，當前關於私人信貸風險的爭論，與2008年金融危機前關於美國次貸市場的討論如出一轍。

“這讓我想起當年的金融危機，”貝利回憶道。當時政策制定者最初也在討論次貸問題是否足以引發系統性動蕩，“很多人當時認為，不，這本身規模不夠大，不足以引發危機。”

“現在回頭看，這顯然是一個錯誤判斷，”他補充道。

英國央行啟動壓力測試

英國央行已於去年12月啟動一項前所未有的私人信貸壓力測試，旨在評估其與銀行體系之間的關聯性，以及是否會放大金融穩定風險。

由於私人信貸機構並不受央行直接監管，因此該測試采取自願參與機制。

貝利表示，相關機構配合度很高，行業整體“非常願意參與這一過程”。英國央行預計將在周四公布參與機構名單，並計劃在年中發布階段性測試結果。

國債市場“有序但緊繃”

與此同時，英國國債收益率近期大幅上升。受伊朗沖突引發的通脹擔憂影響，10年期國債收益率已升至2008年以來最高水平。

貝利將當前國債市場走勢描述為“有序但緊繃”。

“我們尚未看到觸發警報的情況，”他說，“但我們確實在按小時密切監測這一市場，因為它至關重要。”