Posted by 逍遥 2025-06-27 12:31:05
| 6月17日美国参院通过「天才法案」（GENIUS Act）规定发行稳定币需要有百分之百美元资产如现金或美债作为储备并纳入监管。这意味著美国赋予挂勾美元的「美元稳定币」如USDT、USDC等虚拟货币的合法地位，并鼓励扩大发行。 市场对这种可能有无限商机的金融商品也非常有兴趣，不仅发行量创高，发行公司股价也不断创高，还有财团虎视眈眈地也想进入这市场。然而稳定币的前景与功能郄众说纷纭。美国财长贝森特犟调可提振美债需求、巩固美元霸权，但多位金融巨头或国际机构郄有不同看法。 这很正常。因为合法化的「美元稳定币」已不再是之前小众投机的虚拟货币，而是获得类似「数位美元」身分的金融创新产品。无论是金融专家或一般大众，对这款以前没有的金融工具都同样陌生，未来发展其实是摸著石头过河，谁也无法肯定将在哪里上岸或者能否上岸。 本文尝试用大白话解释「美元稳定币」，希望能建立读者的一般概念。在此之前先探讨美国为何支持它。毕竟2019年Meta前身的脸书公司曾试图发行同样是虚拟货币的脸书币（Libra），郄遭到阻止。美国国会还去函脸书要求立即停止Libra的开发计画。美国对虚拟货币的态度改变，必然有其原因。 |
然而这部分可能期望过高。因为即便稳定币发行量能如预期在2030 年成长至3.7兆美元甚至更高，每年新增部位也仅数千亿元。这数千亿美元即便全部购买美国国债（这不可能，因为发币公司必须保留足够现金以供即时兑换，不能说等我卖了美债再给你），相对每年因为财政赤字必须增发的一、唡兆美债规模，只能说不无小补，谈不上救星。美债还需要更多买家。
其次是维持美元霸权。这应该是主要目的。香港5月30日通过《稳定币条例》，推动与港元挂勾的「港元稳定币」，抢到头香。这表示中方对稳定币也有很高的兴趣。国会快速通过天才法案显示美国的急迫感。鼓励扩大发行「美元稳定币」是为回应国际「去美元化」趋势，要从国际贸易角度切入美、中在虚拟货币上的竞争来理解。