泡泡玛特失去Labubu魔法 还能制造下一个爆款吗?
从“一娃难求”到“跌落神坛”，泡泡玛特旗下顶流潮玩IP“Labubu”只用了8个月的时间。
2025年起，在蕾哈娜、Lisa、贝克汉姆等一众国际明星现象级曝光下，“Labubu”逐渐在全球走红。2025年5月，“Labubu”海外掀起抢购狂潮，欧美多地门店出现消费者凌晨排队现象。
国外爆火，国内持续升温。“黄牛”入场，直接将这场抢购潮推至高潮。Labubu的价格神话在2025年6月达到顶峰。当月，一只初代收藏级Labubu玩偶以108万元天价拍卖成交。与此同时，二级市场价格疯狂攀升。Labubu的Vans联名款官方发售价599元，二手市场峰值近3.5万元，溢价57倍。普通盲盒的隐藏款在二手市场溢价也超过20倍。仿品交易量激增，某二手平台数据显示，仿品交易量半年激增300%。
跻身顶流IP的Labubu，成功将泡泡玛特市值推高至4504.23亿港元，其创始人王宁成为河南首富，身价一度高达1000多亿。
然而，自2025年底开始，Labubu市场价格逐渐“崩盘”。如今，Labubu二手价雪崩，“泡泡玛特开始五折甩卖”的话题连续多日刷屏。股价应声下跌，截至发稿，泡泡玛特最新市值为2540.85亿港元，较4500多亿港元的市值高点已蒸发近2000亿港元，跌回至2025年4月份市值水平。
顶流IP坠落，倚仗顶流流通起来的二手市场最先崩盘。
从108万天价，到二手市场腰斩
千岛、闲鱼等二手交易平台上，Labubu退坑出货的人不在少数。个人卖家出闲置的、粉牛、黄牛集体发力，击鼓传花的游戏，大家都担心“花”最终砸到自己手里。
原价出售手里的Labubu，已成卖家共识，因为溢价销售策略已经失灵。闲鱼上，一位卖家将挂出的Labubu价格一降再降。初代Labubu系列搪胶毛绒公仔里，原价999元的ZIMOMO大首领、大天使，卖家从开始的标价1200元小幅降价到1100元，几天过后又降到1050元，最后，商品价格改到跟原价一样的价格。即便如此，商品至今仍没有卖出去。
降价出售有时候也是有价无市。另一位卖家挂出泡泡玛特全新正品ZIMOMO大首领+大天使现货搪胶大娃，一只750元，两只打包价还可以更优惠。该页面有2000多人浏览，但半个月时间都没能成功出手。市场上没有最低价，只有更低价。还有卖家将同款大首领、大天使定价488元一只出售，与原价相比，价格已经属于腰斩，但仍有待售出。
不止初代产品，Labubu二代、三代、四代产品价格几乎全线失守。原价594元一盒（99元/只）的Labubu坐坐派对搪胶毛绒系列，此前在二手平台的均价为1000多元，目前单只盲盒最低成交价降至60元，同样跌破发售价。曾经被爆炒的隐藏款，价格同样大跳水。前方高能系列隐藏款“本我”的成交价，此前一度被炒至上万元，目前暴跌至400元左右。第四代迷你Labubu的隐藏款也从800元降至260元左右。
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