[人民幣] 美元要買嗎 人民幣升值能維持多久
都說士別三日當刮目相看，有時候金融市場也是一樣的。
去年還嚷嚷著人民幣破7呢，結果才一個星期，千點漲幅就開始叨叨人民幣又一次進入牛市了。
甚至有券商的研究員們開始圍繞人民幣進入牛市尋找出一大堆人民幣升值的概念股了。
殊不知，創造歷史的暴漲大部分都發生在大熊市的反彈階段。經濟寒冬下說人民幣進入牛市是否真的會那麼踏實？不管別人怎麼樣，反正大樹如果做出這樣的判斷，自己肯定是肝顫的。
這輪始於11月份的人民幣升值過程更多的是人民幣貶值趨勢中的一次正常反彈。
即便上周的漲幅創造了05年匯改以來的最大單周漲幅，也沒有證據顯示，人民幣匯率的基本環境發生了什麼根本的改變，而支持本次人民升值的主要因素也基本上都是短期因素或者是市場的妄想罷了。
首先，我們看看人民幣匯率波動的金融環境。
2018年，因為中美之間貨幣政策的差異，中美短期利率的差值快速下降，到了下半年這個差值已經跌入了負值區間：
這個下跌過程持續到2018年11月份，隨後這個息差出現了一輪反彈，這輪反彈甚至一度把中美息差推升回0以上，隨後這個息差又跌回前低，進入2019年，這個息差小幅反彈，目前是-0.17。
從11月份到今天的這個波動被市場看做中美息差的企穩，從而在短期金融層面支持了人民幣的升值。
確實，這是支撐本輪人民幣升值的一個關鍵因素，如果我們看美元兌人民幣一年的掉期走勢，這個企穩還更明顯些：
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