關稅: 多年避險布局歸零!蘋果慘遭特朗普關稅"圍剿"

2025-04-04 | 來源: 胡錫進 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

特朗普(专题)關稅最沉重打擊的是美國高科技產業的驕傲——蘋果公司。蘋果每年生產2.2億部手機，沒有一部是在美國組裝的，蘋果早就表示過，它們的制造崗位回不到美國了。但蘋果做了將部分產能轉移出中國的多元化避險努力，特朗普現在將蘋果所有生產地都納入了高關稅打擊圈，從而對蘋果形成了“圍剿”。即使美國對中國公司之前的制裁，也很難做到如此嚴絲合縫。所以蘋果股票周四暴跌9.2%，創2020年3月新冠初期以來最大的單日跌幅，周五開盤後繼續跌，蘋果無疑是特朗普“對等關稅”受損最大的公司之一。

▲中國的蘋果專賣店。

蘋果公司全球最大的代工廠是2010年建在鄭州的富士康，2010年到2016年間，鄭州富士康累計生產超過4.6億部蘋果手機。此外深圳的零部件工廠和蘇州的組裝廠共同組成了蘋果公司發展的“鐵三角”，至今蘋果公司仍有90%的iPhone產能位於中國。

2017年特朗普上台後，開始對多種中國進口產品征收關稅，但蘋果獲得了多種產品的豁免。為了降低單一市場風險，從2018年開始，蘋果啟動在印度(专题)建立iPhone組裝線，他們花了5年時間培訓工人，並建立生產新款iPhone的生產線。蘋果公司的計劃是希望印度工廠能生產其每年銷售的2億部iPhone中的約25%。2020年初，由於新冠疫情導致中國工廠關閉，蘋果公司還將AirPods、iPad和MacBook的生產轉移到越南，2023年，越南工廠占該公司前 200 家供應商的約10%。

蘋果公司不惜花費大量金錢和時間將產業鏈從中國轉移到印度和越南，第一考量就是降低地緣政治及其他風險，降低生產成本只是對外說辭，因為工人的工資雖然低了，但是其他成本暴增。生產成本升了還是降了，只有蘋果自己知道。

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▲印度的蘋果代工廠。

但是特朗普的“對等關稅”對印度加征26%，日本(专题)24%，韓國25%，中國台灣(专题)32%，越南高達46%，算上被征收了54%的中國大陸，蘋果公司98%的供應商都集中在這些國家和地區。摩根士丹利分析師埃裡克·伍德林在接受CNBC采訪時表示：“當你看到對越南、印度和泰國等市場征收的關稅時，你會發現蘋果無處可逃，因為蘋果已將供應鏈多元化到這些市場。”

蘋果當前面臨著一個艱難的選擇：是承擔額外關稅的費用還是將其轉嫁給客戶。目前在美國市場，最便宜的iPhone16標價為799美元，按照匯率和中國市場的5999元相當，但根據征收關稅後的模型計算，其售價可能高達1142美元，成本增加43%，鑒於代工國的利潤十分微薄，蘋果沒有進一步壓榨它們的空間，漲價成本的絕大頭自然都要由蘋果公司自己和消費者來承擔。

其實在這之前，蘋果公司已經面臨需求停滯導致盈利下滑的困境，因關稅增加帶來的被迫提價則是“屋漏偏逢連夜雨”的額外風險和壓力。股票分析師安傑洛·齊諾表示，蘋果將很難把超過5%至10%的成本轉嫁給消費者。按照慣例，蘋果公司通常不會在今年秋季iPhone17新機發布之外提升價格，根據計算蘋果可能會損失高達400億美元。