美股: 中國三大巨頭要退出美股?中國股市將有重大變化

2025-06-16 | 來源: 劉曉博說財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

牆內自媒體劉曉博說財經文章：股市將發生重要變化！

騰訊、阿裡、小米、美團等在海外上市的中國企業，將有很大機會回歸A股，騰訊更有可能搶得頭籌。

6月10日，中辦、國辦印發了《關於深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》，這是深圳特區45歲生日（8月26日）到來之際，國家送給深圳的大禮包。

大禮包內容非常豐富，大家最關注的是這一條：

允許在香港聯合交易所上市的粵港澳大灣區企業，按照政策規定在深圳證券交易所上市。

這句話到底意味著什麼？坊間出現了不同的解讀。

一般認為，應該包含騰訊、聯想集團、小鵬汽車、優必選、越疆、萬物雲等企業，它們都是大灣區的企業，目前在香港上市，尚未在深圳上市。還有人認為，這段話從語義上沒有排斥香港本地企業，比如港交所、香港四大家族的上市公司等。

6月12日，國新辦舉行了新聞發布會，邀請相關部門的領導解讀“意見”。

現場有10家媒體的記者提問，遺憾的是，沒有人問“允許在香港聯合交易所上市的粵港澳大灣區企業，按照政策規定在深圳證券交易所上市”的具體含義。

國家發展改革委副主任，在發布會上主動解釋了一句：

支持符合條件的香港聯合交易所上市公司在深圳證券交易所發行上市存托憑證，

允許符合條件、在香港聯合交易所上市且在境內注冊的粵港澳大灣區企業在深圳證券交易所上市。

很明顯，要想在深交所以股票方式上市，必須是“在香港聯合交易所上市且在境內注冊的粵港澳大灣區企業”。

在香港或者其他海外地區（比如開曼群島）注冊的企業不能在深交所直接上市。

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所以嚴格地說，無論是騰訊、阿裡、小米、美團、京東，還是港交所、長實集團、新世界集團、都無法在深交所IPO。

值得注意的是，官方的解釋還有這句話：支持符合條件的香港聯合交易所上市公司在深圳證券交易所發行上市存托憑證。

也就是說，騰訊、阿裡、小米、美團、京東這些企業，是可以通過發行存托憑證的方式在深交所上市的。

在發行存托憑證上，只要求在港交所上市，沒有限制企業必須注冊或實際運營總部在大灣區。

我覺得，這裡面還有一個沒有正式說明的限制條件：必須是紅籌股、中概股。

純粹的外資企業，是很難到A股上市的。中國股市現在還比較低迷，有限的紅利肯定是要給國內企業，給實際業務在內地的企業。

當年上海想搞國際板，後來胎死腹中，就是因為中國資本市場“解放全人類”的時機遠未到來。先把國內企業、投資者安頓好，才是人間正道。

那麼，什麼是存托憑證？

存托憑證（Depository Receipts，簡稱DR），又稱存券收據或存股證，是指在一國證券市場流通的代表海外公司有價證券的可轉讓憑證。中國股市的存托憑證，可以稱之為中國存托憑證，英文簡稱就是CDR（Chinese Depository Receipt）。

可以把它理解為一種間接買股票的形式。它的好處是可以簡化流程，提高發行效率。