董明珠的一场豪赌,10亿投资可能血本无归

为了保全自己的投资利益，阳光保险与银隆签署的增资协议中，包含了严苛的“业绩对赌”条款——而这正是近日格力钛18亿股权被冻结的导火索。

实际上阳光保险早在2021年就开始启动了维权程序。格力电器在2021年度报告中对相关债务纠纷进行了披露，公告称，2015年12月阳光保险与格力钛新能源及原大股东珠海银隆集团、实控人魏银仓签订增资协议及补充协议，约定阳光保险向格力钛新能源增资10亿元，并约定了“业绩对赌”。后因业绩未达标，阳光保险在深圳国际仲裁院提起仲裁，要求格力钛新能源及银隆集团、魏银仓进行业绩补偿，具体诉求为本金10亿元及利息1.5亿余元，共计11.5亿余元。根据增资协议及补充协议的约定，在业绩未达到约定标准的情况下，银隆集团和魏银仓承担业绩补偿的直接责任，格力钛新能源承担债务间接责任。本案经过两次开庭及多次书面意见交换后，案件目前处于等待仲裁庭调查取证及裁决阶段，格力钛需要承担的诉讼金额尚无法估计。

格力电器同时披露称，与阳光保险存在类似“业绩对赌”增资协议涉及股东共计7名（不含阳光保险），投资本金11.10亿元。

而针对此次阳光保险申请冻结格力钛18亿股权的法律措施，格力钛在声明中将责任推卸了出去，称系原实控人魏银仓盗用公章违规担保，协议本身无效。若这一主张成立，阳光保险的维权之路将难上加难。公开消息显示，魏银仓早已身处海外，对质追偿近乎无望。

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对阳光保险而言，10亿投资可能血本无归。即使担保有效，面对总负债近250亿、持续巨亏的格力钛，追偿也如大海捞针。更让人大跌眼镜的是，格力电器自身对格力钛的28.44亿出资已全额计提减值准备。

截至发稿前，阳光保险对与格力钛的纠纷还没有进行公开说明，而对于外界关注的能否挽回10亿元投资损失，阳光保险也没有进行公开回应。

格力钛18亿股权冻结，犹如一枚投入资本市场的炸弹，引爆了这个长达九年的新能源投资困局。阳光保险冻结格力钛资产试图挽回10亿投资，却反被卷入违规担保的罗生门；董明珠当年力排众议、压上全部身家的豪赌，如今深陷250亿债务泥潭；而魏银仓遗留的“公章疑云”，更让这场资本残局扑朔迷离。

技术存在短板、资本盲目追捧、治理混乱失控——珠海银隆的困境几乎是新能源狂飙时代的一个病理切片。随着磷酸铁锂与三元锂电池统治市场，押注钛酸锂的技术豪赌已没有声量；而层层累积的“明股实债”资本游戏，最终在巨额负债与法律纠纷中迎来对决与清算。