比特币: 稳定币法案落地,比特币跳水,美国银行业坐不住了

一方面，以美国本土合规稳定币为主导，服务于受强监管的传统金融和机构市场，强调安全、透明和法律保障；另一方面，USDT可能继续在特定区域和加密原生生态中扮演重要角色；同时，依托不同主权货币的合规离岸稳定币将加速发展，服务于特定的地缘经济圈和多元化需求。从市场构成看，对USDT而言，美国稳定币合规化浪潮既是市场份额的挑战，也可能成为其深耕特定“离岸”生态的契机。

传统银行跑步入场

加密法案的推动，让美国银行业感受到前所未有的压力。近期，美国头部银行相继宣布稳定币布局。

对此，刘斌认为，稳定币的高效支付功能及去中心化金融（DeFi）的信贷服务能力，可能导致大量存款流出传统银行体系，削弱其吸储和信贷能力。随着负债流出，非银行机构在资产“完善担保”的情况下可提供信贷服务，减少对银行作为资本配置者的依赖。区块链技术还将重塑支付生态系统，冲击传统“支付模式”，降低传统支付服务商的经济价值，尤其是对于Visa和万事达这两家全球支付巨头会带来较大冲击，同时对于SWIFT也会形成一定压力，未来跨境支付通过稳定币会进一步绕过SWIFT网络。

“我们已进行了大量准备工作。”美国银行CEO Brian Moynihan表示，该行目前正在深入研究客户需求，将在适当时机推出稳定币产品，并可能与其他金融机构展开合作。

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花旗银行CEO Jane Fraser也明确表示，该行正在积极推进稳定币相关计划，并将其视为未来国际支付的重要基石。花旗银行此前预测，2030年稳定币的总流通供应量可能增长至1.6万亿美元至3.7万亿美元，预计稳定币供应仍将以美元计价为主，而非美国家则会推动本国央行数字货币（CBDC）的发展。

摩根大通则更快一步，在6月18日便宣布将试点启动一种名为JPMD的存款代币，部署在Coinbase支持的Base区块链上。初期，该代币仅供摩根大通的机构客户使用，后续将在美国监管批准后逐步向更广泛用户群体及更多币种扩展。据悉，JPMD1:1对应摩根大通的美元存款，支持24小时实时转账，并享有存款保险与利息等传统金融保障。

“银行发行稳定币是对金融科技冲击的积极应对，也是一种无奈之举。”刘斌认为，但是总体上看，稳定币形成的生态会对传统金融体系形成冲击，加密货币金融体系与传统金融体系之间要寻找新的平衡。银行通过发行稳定币，掌握加密货币市场的重要环节，银行可以利用自身的合规渠道与客户信任优势，参与到稳定币市场中，避免失去对支付系统的话语权和控制权，同时也能在新的支付生态中占据一席之地。

刘斌指出，稳定币可能引发类似“影子银行”的系统性金融风险，其发行方缺乏传统银行的资本充足率等约束，一旦遭遇挤兑将更为脆弱。此外，稳定币挤兑可能直接冲击美国国债利率，引发金融稳定风险。

康德智库专家、北京市中闻律师事务所权益合伙人吴文学向《华夏时报》记者表示，美国多家银行计划发行稳定币，是一种反击策略，旨在利用现有牌照快速合规，将存量客户转化为稳定币用户，但也存在一定的风险，可能造成资产负债表冲突，储备资产若计入存款准备金，将削弱放贷能力，若银行系稳定币爆雷，则可能引发挤兑传染至传统业务。