中國房地產"止跌回穩"政策已破產

2025-07-21 | 來源: 王赫 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

資料來源：中共國家統計局

“保交樓”的項目都是難啃的骨頭，難以符合“5+5”條件，即：項目開發資質合規、資金需求合理、還款來源明確、抵押擔保充足、企業信用良好，且滿足保交樓、穩民生、穩投資、穩就業、穩產業鏈等社會效益標准。在這種情況下，哪個銀行願意把真金白銀往坑裡投？實操上，都是陽奉陰違，能拖則拖，能躲則躲。政策空轉。說到底，當局“保交樓”政策的設計都是錯誤的，遠遠脫離實際情況。

（三）“買房致富”破產，購房意願持續低迷

在房價飛漲時期，大家都想搭上“買房致富”的車。表2顯示，房地產泡沫破滅前，住戶貸款占當年人民幣貸款總額的比重在40%左右，而住戶貸款絕大部分都是中長期貸款，主要是買房；房地產泡沫破滅，住戶貸款斷崖式下降，占比倒2025上半年，只有9%，真是天壤之別。

表2: 2019—2025住戶貸款資料

資料來源：中共央行金融統計資料包告（2019—2025）

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表2與表3可相互印證。2021年（這年9月房地產泡沫破滅，當效應當年尚未有效展現）房地產開發企業到位資金20萬億，只增長了4%，可個人按揭貸款增長率幾乎翻番，增長了8%；但當房地產泡沫破滅的效應展現出來以後，個人按揭貸款迅猛下降，下降幅度遠大於房地產開發企業到位資金的降幅。這表明個人購房者受沖擊之大。

表3: 2021-2025房地產開發企業到位資金與個人按揭貸款

資料來源：中共國家統計局

結語

2024年，當局為房地產“止跌回穩”，出台甚多政策。諸如“四個取消、四個降低、兩個增加”：取消限購、取消限售、取消限價、取消普通住宅和非普通住宅標准；降低住房公積金貸款利率，降低住房貸款的首付比例，降低存量貸款利率，降低“賣舊買新”換購住房的稅費負擔；通過貨幣化安置等方式、新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造，2024年底前將“白名單”項目的信貸規模增加到4萬億元。2025年又在金融支持、推進城市更新、加強住房保障等等方面繼續出台政策。甚至，7月14日至15日，10年之後，當局又一次舉行中央城市工作會議，想提振房地產。

但是，這些政策，要麼力度小、要麼難以落地。更重要的是，方向錯了。中共過去幾十年畸形發展房地產所積累的泡沫，一旦破滅，必須在市場上出清。中共不要市場出清，試圖通過政策就能改變房地產大勢，豈不是異想天開嗎？！