中國創新藥出海爆單:半年已攬下660億美元

2025-07-25 | 來源: 時代財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

實際上，國產創新藥出海交易井噴的盛況遠不止於此。

今年上半年，包括聯邦制藥（03933.HK）、恒瑞醫藥（600276.SH、01276.HK）、和鉑醫藥（02142.HK）、石藥集團（01093.HK）、信達生物（01801.HK）、映恩生物（09606.HK）、康諾亞（02162.HK）、邁威生物（688062.SH）等在內的多家國內藥企紛紛將自己的管線進行對外授權，交易項目不乏單抗、雙抗、GLP、ADC等熱門靶點，覆蓋疾病包括腫瘤、自免、減重等多種常見疾病類型。

據時代財經不完全統計，今年上半年，中國藥企對MNC的海外授權交易就超過70筆，據部分已披露的數據，其首付款總額達近30億美元，交易總額達531.36億美元。

從首付款金額來看，今年3月，諾和諾德（NVO.US）與聯邦制藥達成合作後的交易預付款排名第二，為2億美元，僅次於三生制藥與輝瑞的交易。此次獨家許可協議所涉及的標的是聯邦制藥的GLP-1/GIP/GCG三靶點受體激動劑UBT251。在這場交易中，諾和諾德將獲得該產品在中國大陸及港澳台以外的全球范圍內開發、生產及商業化獨家權利，而聯邦制藥則獲得豐厚的收入，包括有資格收取2億美元預付款和最高18億美元的潛在裡程碑付款，以及可收取基於該地區的年度淨銷售額計算的分層銷售提成。

UBT251仍處於早期臨床開發階段，截至目前，該管線已在中國獲批開展針對成人2型糖尿病、超重或肥胖、代謝相關脂肪性肝病（MAFLD）和慢性腎臓病（CKD）的臨床試驗，並在美國獲批開展針對成人2型糖尿病、超重或肥胖以及慢性腎臓病（CKD）的臨床試驗。

就雙方的交易細節、估值以及契機等，聯邦生物總經理曹春來並未給予時代財經正面回復，僅表示，“未來對外宣傳需要與合作伙伴溝通”。

參與本次交易的律師團隊漢坤律師事務所合伙人顧泱告訴時代財經：“交易的促成是雙方商業利益契合和市場趨勢推動的結果，也是交易標的產品UBT251的價值優勢。聯邦制藥一直致力於實現創新轉型，積極深化布局及持續拓展全球市場。而近年來，中國創新藥也受到了更多來自跨國制藥巨頭的關注，這些跨國公司願意通過許可交易的形式，在中國市場挖掘並投資潛在的具有全球競爭力的產品。”

“交易完成後，我們將盡快將UBT251推進到肥胖適應症的全球1/2期試驗中。”諾和諾德方面告訴時代財經。今年6月20日，聯邦制藥對外表示已收到來自諾和諾德的預付款1.8億美元（扣除丹麥預繳稅後）。

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被業內稱為“中國BD數量之王”的和鉑醫藥在今年6月下旬又宣布一筆海外授權交易，其與日本制藥巨頭大塚制藥達成全球戰略合作，將其自主研發的BCMA/CD3雙特異性T細胞銜接器（TCE）HBM7020的全球開發權益（除大中華區外）授權給大塚制藥，交易總金額高達6.7億美元。

和鉑醫藥公司創始人、董事長兼首席執行官王勁松博士在接受時代財經采訪時表示，此次合作是雙方基於對自身免疫疾病治療領域技術突破的共同追求而達成的。近年來，全球范圍內自身免疫性疾病的發病率持續攀升，傳統療法在療效與安全性上存在顯著局限，而T細胞銜接器（TCE）技術為這一領域提供了革命性解決方案。

“大塚制藥借助子公司Visterra的抗體藥物平台，正逐步拓展在自身免疫性疾病領域的研發管線。而其在藥物開發方面的深厚經驗以及在亞太及歐美市場的強大渠道網絡也正是和鉑所看重的。和鉑醫藥則依托Harbour Mice全人源抗體平台與HBICE雙抗技術平台，在TCE分子設計上實現了差異化創新。雙方的合作不僅契合全球醫藥市場對新型免疫療法的迫切需求，更體現了技術互補與資源協同的戰略價值。”王勁松稱。

截至目前，和鉑醫藥已完成17次BD出海交易，成為中國BD出海交易最多的藥企。

聯邦制藥和和鉑醫藥是近年來中國創新藥出海實踐的縮影。這些案例印證了一個行業共識，即無論是對老牌藥企還是本土Biotech來說，出海已成為其生存與發展的必要環節。

“出海，意味著市場更為廣闊，在廣闊天地裡尋找更多的合作伙伴，企業才能獲得更有價值的商業回報。”司南智藥CEO李逸石對時代財經直言道。